9月12日，協鑫新能源（HK00451）發布2016年1月至6月半年財報。根據財報數據顯示，該公司上半年業務表現強勁，營收與純利均大幅度提升。其中，值得注意的是協鑫新能源光伏總裝機容量已達到2735兆瓦，光伏系統造價7.2元每瓦。


協鑫新能源上半年收入



協鑫新能源上半年純利潤

數據顯示，光伏業務已成為協鑫新能源增長的重要動力，上半年光伏收入飆升至9.29億元，同比增長233%。光伏部分純利飆升至2.61億元，同比增長129%。2016年上半年，協鑫已投運的光伏電站分布全國19個省份，電站數量也由去年同期的17個倍增至68個，總裝機容量約2735兆瓦（2015年上半年約為772兆瓦），按年約增長254%。已并網光伏電站增至今年的2182MW，同比增長238%。總電力銷售約117萬兆瓦時，同比去年大幅度攀升約232%。

由于光伏業務的大幅攀升，協鑫新能源2016年上半年收入增至16.71億元，同比增長86%。其中，毛利潤約7.72億元，毛利率約為46%，同比增長198%。純利升至1.71億元，同比增長141%。





策略性規避限電風險

近年來，中國政府一直積極構建低碳能源體系，大力發展清潔能源業。根據中國光伏行業協會估算，2016年上半年光伏新增裝機規模將超過20GW。隨著中國光伏裝機容量的增加，個別省份近年出現了棄光限電的現象，根據國家能源局2016年第一季度的資料顯示：甘肅、新疆、寧夏的棄光率分別為39%、52%和20%。


各省比例

協鑫新能源表示，公司在開發光伏電站時，策略性地將現有的68個光伏電站分布于19個不同省份地區，減少了光伏電站過度集中的風險。因此，限電對協鑫的影響也相對較低。截止2016年6月31日，協鑫未在甘肅設有光伏電站，在新疆和寧夏設有的7個光伏電站，光伏裝機容量合計約255兆瓦，電力銷售約為143707兆瓦時，占協鑫總光伏裝機容量及總電力銷售量也只有9%和12%。

5.23億新能源補貼即將發放

財政部于2016年6月1日下發《關于組織申報可再生能源電價附加資金補助目錄的通知》。通知稱2015年2月底前并網發電的項目申報納入第六批可再生能源補貼目錄，目前已經完成初審。協鑫新能源稱截止2016年6月30日，協鑫集團的電價補貼應收款項約11.81億元。其中包括第六批可再生能源補貼目錄款項約為5.23億元。

降低項目成本，推動平價上網

上半年，協鑫新能源積極發揮自行開發電站項目的能力，大幅度減少收購光伏電站項目，自行開發項目占總裝機容量由2015年上半年的5%增加至2016年上半年的25%，自行開發項目約占新增裝機容量的48%。并通過平臺招標，有效整合供應鏈體系并擴大采購量，盡享規模效益的優勢，部分自行開發電站已實現年初所定的單瓦造價目標，由每瓦8元下降至每瓦7.2元。


同時，協鑫通過采用平單軸、斜單軸、變軸追日跟蹤技術、變面變玻元件等新技術及產品，進一步提升發電量。為了最大化實現電站的資產價值和品質，協鑫的自身設計研究院將繼續加強研發能力，并依托其技術優勢取得鋼筋樑光伏支架結構、農光互補農業大棚結構、光伏電站智慧清掃系統等多項技術方案的專利。

多元化的融資模式

為配合未來業務發展，協鑫新能源將繼續采用多元化融資模式。2016年2月，協鑫成功通過供股計劃，籌措資金約19億元，大部分資金用作發展光伏能源業務。完成供股后，協鑫新能源的總資產負債率從89%改善至83%。協鑫新能源作為中國光伏能源行業的領導者，其業務貫徹始終配合國內發展需要，因此一直以來都得到銀行的大力支持，讓已運營的光伏電站能獲得銀行提供投資額的80%,最長達15年的低利率長期貸款。

此外，2016年4月，協鑫新能源與中國東方資產管理公司合伙成立投資基金，成功籌措資金13億元，用于投資協鑫新能源的光伏發電項目。同時，協鑫新能源也善用融資租賃方案，2016年4月，協鑫新能源分別與兩名出租人，即芯鑫融資租賃公司及中國金融租賃有限公司訂立4.48億元及8.2億元的融資租賃協議。截止2016年6月30日，協鑫通過數項財務租賃及售后回租安排，共籌措資金19億元，并主要用于采購光伏電站項目設備。

為了進一步提升綜合融資能力，協鑫新能源不斷尋求其他創新融資模式。2016年7月，協鑫新能源公布申請在上海證券交易所發行為期3年的非公開定息債券，本金額最高為20億元。

另外，由于光伏電站投入運營后便能產生穩定的回報，協鑫新能源正積極考慮利用資產證券化或者引入項目層面的股權投資者等方式，進一步拓寬融資管理模式以提升融資能力。