東方電氣股份有限公司(以下簡稱“東方電氣”)2016年半年度業績預虧公告顯示，預計當期將出現虧損，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-3.4億元左右。

記者了解到，這是東方電氣近10年來中期業績首次預虧。在過去的一年里，東方電氣僅實現凈利潤4.39億元，同比下滑65.65%。而今年第一季度，東方電氣的凈利潤繼續下滑，同比減幅達95.92%。

逆境之下，東方電氣控股股東、東方電氣集團有限公司在今年5月與哈爾濱電氣集團高管互換，原哈爾濱電氣集團董事長、黨委書記鄒磊出任東方電氣董事長、黨委書記。彼時，外界盛傳兩家正在醞釀重組。不過，記者獲悉，東方電氣在7月27日回復投資者問詢時明確表示，“目前公司未有重組意向。”面對頹勢，東方電氣表示，會直面困難，全力開拓國內外市場，積極進行內部挖潛。

中期預虧3.4億

東方電氣是我國最大的發電設備研究開發制造基地和電站工程承包特大型企業之一。

在2011年鼎盛時期，東方電氣曾實現高達30.56億元的凈利潤，但隨后逐漸步入頹勢，盈利能力日漸羸弱。記者梳理其歷年財報發現，2011-2015年，東方電氣的凈利潤分別為30.56億元、21.91億元、23.49億元、12.78億元、4.39億元，一路震蕩下行。

東方電氣在2015年年報中表示，“由于產品價格持續下滑，產品毛利率不斷下降，加之去產能、去庫存帶來成本費用增加等原因，2016年公司仍將面臨利潤下降，可能出現虧損。”

從今年上半年的業績表現看，東方電氣確實難言樂觀。2016年1-3月，東方電氣實現營收92.87億元，同比增長20.84%，但其凈利潤僅有439.48萬元，同比大減95.92%。不僅如此，一季度東方電氣的發電設備產量僅為527.1萬千瓦，較上年同期減少51.6%。其中水輪發電機組3臺/24.7萬千瓦、汽輪發電機10臺/474.5萬千瓦、風電137套/27.9萬千瓦。根據其最新披露的預虧公告，經財務部門初步測算，預計東方電氣2016年半年度經營業績將出現虧損，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-3.4億元左右。而去年同期東方電氣的凈利潤為1.68億元。

針對其業績表現情況，東方電氣證券代表辦公室人士在8月15日回應記者采訪時表示：“公司近期會發布半年度報告，現在處于靜默期，不便接受媒體采訪。”

但對于具體的虧損原因，東方電氣稱，“受部分電力項目建造進度放緩影響，產品貨款回收困難，公司雖積極采取系列貨款回收措施，但仍然出現了風電等主要產品應收賬款賬齡增加，特別是五年以上應收賬款增長較快的情況，按照公司一貫執行的應收賬款壞賬準備計提政策，本報告期計提的應收賬款壞賬準備大幅增加。”

新能源業務折戟

風電等新能源產品的應收賬款賬齡增加，正是東方電氣新能源業務困境的一個縮影。

今年7月，東方電氣旗下的東方電氣新能源設備(杭州)有限公司(以下簡稱“杭州新能源”)被爆資金鏈斷裂，拖欠逾兩百家供應商貨款。記者獲悉，該公司是東方電氣全資子公司——東方電氣集團東方電機有限公司投資設立的全資子公司，主要經營范圍為生產直驅式永磁風力發電機組、潮汐發電機組；電站改造技術、電站設備安裝技術的開發、轉讓、咨詢服務。

據了解，2015年度東方電氣實現銷售收入360.18億元，實現利潤總額5.33億元，其中，杭州新能源實現銷售收入2.46億元，但利潤為虧損2.66億元。并且截至2015年底，杭州新能源已連續八年出現虧損，目前已處于資不抵債狀態。

“風電行業三角債問題很普遍，杭州新能源拖欠供應商資金并不奇怪。”一位風電企業人士向記者表示，一些風電開發商因并網、補貼問題，資金難周轉，就拖欠整機商的錢，而整機商又拖累上游供應商的錢，環環相扣。

上述人士認為，東方電氣的風機在行業中占有重要地位，其市場占有率曾經擠進過全國前三名，但后來在2012年左右開始走向下坡路，漸漸被其他同行超越。

記者梳理中國風能協會歷年發布的中國風電裝機容量統計數據發現，在2010年，東方電氣曾分別以2623.5MW的新增裝機容量和5952MW的累計裝機容量位列全國第三位，僅次于華銳風電和金風科技。但后來東方電氣的排名有所下滑，2015年其以139萬千瓦的新增裝機容量和4.5%的市場份額位列第八位。

相比風電業務，東方電氣在光伏板塊的業務遭受了更大打擊。國家審計署的審計報告顯示，東方電氣集團峨嵋半導體廠的多晶硅項目投資額高達18.33億元，但卻因“未達到行業準入標準，且存在產能利用率較低、產品合格率不高等問題，經營虧損嚴重。”

記者了解到，在2011年，多晶硅價格一路暴跌，將很多企業拖入困境，東方電氣峨嵋項目亦難獨善其身，于2011年底開始陸續關停。2015年9月，東方電氣集團黨組針對“峨半項目虧損中的違紀違規問題”的整改作出通報，并對多人進行了處理。

東方電氣新任董事長鄒磊坦言，“這些年，我們在風電、太陽能業務板塊經歷了挫折，付出了慘痛的代價，得到了深刻的教訓。”

未有重組意向

困境之下，加之國企改革的當口，市場關于東方電氣重組的預期不斷升溫。

今年5月，東方電氣與哈爾濱電氣集團之間的高管互換，原哈爾濱電氣集團董事長、黨委書記鄒磊被任命為東方電氣董事長、黨組書記。此舉被外界解讀為是在為兩家公司的重組合并做準備。

記者了解到，哈爾濱電氣集團的業務結構與東方電氣相似，同樣涉及火電、水電、風電、核電等領域。也因為電力設備需求下降而導致業績受挫。其中，2012-2015年，哈爾濱電氣的凈利潤分別為14.2億元、7.06億元、5.66億元、1.96億元，盈利能力承壓。

在此背景之下，外界對兩者的強強聯合給予了很大期待。民生證券研報指出，東方電氣與哈爾濱電氣兩家公司主營業務都是發電設備，而發電設備也是國家重點鼓勵走出去的領域，另外與國外同行業企業相比，兩者實力較弱，急切需要通過整合提升競爭力。

浙商證券一位分析師也向記者表示，現在國內市場需求萎縮，重組整合有利于優勢互補，提升兩家公司的實力，從而更好地“走出去”，與外資企業相抗衡。

不過，現階段這一重組愿景或難成行。7月27日，東方電氣在上證e互動平臺回復投資者問詢時表示，“目前公司未有重組意向。公司會直面困難，全力開拓國內外市場，積極進行內部挖潛。”