去年扣除非經常性損益（簡稱：扣非凈利潤）轉負的康躍科技（300391.SZ），正醞釀從生產內燃機渦輪增壓器，向生產光伏封裝設備轉型，而關聯(lián)企業(yè)河北羿珩科技股份有限公司（簡稱羿珩科技）成為跨界載體。值得注意的是，羿珩科技股東承諾2018年將實現(xiàn)8800萬元的凈利潤，但2015年盈利卻不足2000萬元，而關聯(lián)交易和溢價收購，更讓業(yè)內人士對本次收購產生了質疑。

據(jù)康躍科技24日晚間公告，擬通過發(fā)行股份和支付現(xiàn)金相結合的方式，向34位交易對象購買羿珩科技100%股份，對價9億元。同時，向包括母公司康躍投資在內的不超過5名特定對象，發(fā)行股份募集配套資金4.168億元。

作為被收購方的羿珩科技總部位于河北，今年1月在新三板掛牌，主要業(yè)務是生產光伏組件封裝裝備。公告披露，2013-2015年，光伏組件封裝裝備營收占羿珩科技主營業(yè)務收入的比例，分別高達60.83% 、86.71% 、95.11% 。

康躍科技與羿珩科技主業(yè)迥異，主要從事內燃機渦輪增壓器產品的研發(fā)、制造及銷售。受到商用車及工程機械不景氣影響，公司業(yè)績出現(xiàn)下滑，2015年，公司實現(xiàn)營收1.91億元，同比下降21.43%，實現(xiàn)凈利潤502.80萬元，同比下降82.49%，扣非凈利潤為-251.79萬元，3年來首次告負。

不過這次收購也引發(fā)了業(yè)內質疑。據(jù)公告中股東承諾，羿珩科技在2016-2018年，實現(xiàn)扣非凈利潤將分別不低于5000萬元、6700萬元和8800萬元。不過記者注意到，2014、2015年兩年，該公司凈利潤僅為549.22萬元和1979.60萬元，而2013年更是大幅虧損了4721.95萬元。

“今年以來，國內確實出現(xiàn)了因政策調整帶來的新一輪光伏搶裝和產能擴張熱潮，對封裝設備企業(yè)是重大利好，不過大家都上項目，后期出現(xiàn)產能過剩是在所難免的，而我國光伏產品出口環(huán)境也沒有明顯改善，雙反調查日趨頻繁，這都是潛在的不穩(wěn)定因素。所以不宜對產業(yè)鏈企業(yè)的盈利能力過于高估。”一位要求匿名的行業(yè)人士告訴記者。

此外，關聯(lián)交易和溢價收購也是業(yè)內關注的熱點。據(jù)了解，作為羿珩科技股東的王楠，也是康躍科技的董事，而其擔任董事長和總經理的興源投資，也是本次交易方之一。而本次收購，康躍科技對羿珩科技2.45億元的凈資產，給出了9億元的估值，增值率達267.54%。此外值得注意的是，截至今年3月31日，羿珩科技固定資產凈值僅為6752.21萬元。