光伏行業是重資產行業,分為光伏制造和光伏發電兩個領域。光伏制造方面,目前光伏制造行業整體處于產能過剩狀態,行業平均產能利用率約為77%,行業格局分化較為嚴重,年產200兆瓦以下的企業平均產能利用率僅約為50%,而行業領先企業基本滿產且盈利較好,受益于下游光伏發電“十三五”規劃裝機容量年均約20吉瓦的良好需求,光伏制造行業領先企業大幅擴張產能,應警惕行業產能過快增長導致產能過剩加劇的風險。光伏發電方面,受上游組件制造成本下降及發電轉換效率提升的影響,光伏上網電價下調,2015年12月,國家發改委明確將光伏Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ類地區的上網電價分別下調0.1元/千瓦時、0.07元/千瓦時和0.02元/千瓦時,上網電價的下調將影響光伏電站的收益并可能將壓力向上游組件和逆變器等制造業傳導。此外,光伏發電亦面臨限電和補貼拖欠等問題,或將對上游光伏制造企業的需求和賬款回收造成一定的影響。

多晶硅方面,2015年多晶硅產量16.5萬噸,同比增長21%,2016年第一季度產量為4.3萬噸,生產規模持續擴大,目前我國的多晶硅產量已占全球的48.5%;硅片和電池片方面,2015年硅片和電池片產量分別為48GW和41GW,居世界首位,受益于2016年6月30日前的搶裝高峰期,2016年第一季度電池片產量為11.5GW,繼續保持較高的水平;電池組件方面,2015年電池組件產量為45.8GW,仍然以晶硅電池為主,其中多晶組件轉換效率為15.91%、單晶組件16.53%,行業平均產能利用率為86%,但行業格局分化趨勢明顯;裝機規模方面,截至2015年底,我國光伏發電累計裝機43.18GW,超越德國成為全球光伏發電裝機容量最大的國家,其中2015年新增裝機15.13GW,完成2015年新增裝機15GW的裝機目標,占全球新增裝機的1/4左右,連續三年新增裝機全球排名第一;區域分布方面,我國光伏裝機仍然集中在大型地面電站為主的西北地區和以分布式為主的華東、華北地區,其中2015年新增裝機前三名分別為新疆(含兵團)210萬千瓦、內蒙古187萬千瓦和江蘇165萬千瓦,截至2015年底,累計裝機前三名分別為甘肅610萬千瓦、青海564萬千瓦和內蒙古489萬千瓦;裝機結構方面,2015年分布式光伏仍然維持16%的裝機占比,盡管國家能源局明確未來8~10年光伏補貼重點發展分布式光伏,但在目前分布式電站問題難以解決的前提下,分布式裝機容量仍難言樂觀,短期內,中國光伏裝機結構仍以集中式地面電站為主,但考慮到分布式光伏發電可就地消納、電網調配壓力小、尤其是可解決偏遠地區用電等優勢,形成成熟商業模式后,未來有望獲得快速發展。