事件:2月4日,公司發布公告表示,公司董事長、實際控制人鄒承慧先生于2016年1月27日、28日、29日和2月1日通過二級市場分別增持公司股票1097200股、1619324股、530500股和521400股,占總股本的0.5198%。2月3日,鄒承慧先生繼續增持公司股份510600股,占公司總股本的0.0704%。本次增持后,鄒承慧先生共計持有公司股票30461550股,占公司總股本的4.2015%。

同日公告表示,公司董事會辦公室近日收到公司實際控制人、董事長兼總經理鄒承慧先生提交的《為集團全體員工增持公司股份提供收益保證的決定》,基于近期股市非理性下跌,愛康科技股票投資價值凸顯,為維護市場穩定并作為愛康人辛勤工作的新年賀禮,本人決定:凡2016年2月4日-2月29日期間,愛康科技及其全資或控股子公司、孫公司,及控股股東一致行動人下屬企業的全體在職員工(以上統稱“愛康集團”),通過二級市場買入愛康科技股票,連續持有12個月以上并且在職,若因增持愛康科技股票產生的虧損,由本人予以補償;收益則歸員工個人所有。

點評:

高管持續增持彰顯對公司和光伏行業的信心和定力。我們在上次研究報告《“光伏電站+新能源汽車”雙輪驅動的協同效應積極推進能源服務業戰略轉型》上指出,“十三五”期間,到2020年累計裝機容量下限將達到150GW的規模,光伏行業將進入裝機規模化“新常態”,光伏行業發展進入快車道。愛康科技把握住了光伏市場的機會,積極進取。截至目前,在建的電站規模約300MW,運營并網電站規模約700MW,合計超過1GW。從公司戰略上,到2016年底,持有電站規模達1.5GW,外部運維電站規模1.5GW,合計3GW規模。以優質電站為基礎資產,進一步拓寬電站后市場空間,公司打造電站與能源互聯網、能源金融鏈等能源服務一體化產業鏈空間,光伏產業鏈將進一步下移,未來增長空間放量。高管持續增持公司股票展現出對公司業績和持續增長的信心和定力。

鼓勵員工持股和承諾兜底展現負責任情懷。公告明確指出,愛康科技及其全資或控股子公司、孫公司,及控股股東一致行動人下屬企業的全體在職員工,通過二級市場買入愛康科技股票,連續持有12個月以上并且在職,若因增持愛康科技股票產生的虧損,由本人予以補償;收益則歸員工個人所有。這一措施彰顯公司高管和實際控制人對公司持續發展的信心和對員工的負責任情懷。

切入新能源汽車產業鏈,構筑新的增長點。公司宣布投資設立新能源汽車運營公司和充電服務公司,彰顯公司的“從制造業向能源服務(金融)業”戰略轉型的信心和定力。近日公告表示,目前,公司在全國超過100個縣市設立了電站項目公司,為充分利用公司廣泛的區域布局優勢,在全國開拓新能源消費側業務,與江西省贛州市南康區人民政府簽訂戰略合作框架協議,雙方利用各自資源在太陽能電站建設、新能源充電樁、新能源汽車運營等領域開展合作。“新能源光伏+新能源汽車”雙輪驅動的橫向一體化協同效應將會進一步凸顯,這既符合公司的業務發展特點、又契合了互聯網+和“兩個替代”的時代背景(清潔替代和電能替代)。

盈利預測與投資建議:

預計公司15-17年凈利潤分別為1.3,3.89和6.08億元,EPS分別為0.24,0.50和0.77元,對應PE分別為38.4X,18.4X和12X,我們看好公司“光伏電站+新能源汽車”雙輪驅動未來發展空間,給予“買入”評級。

風險提示

公司光伏電站運營不達預期,新能源政策有所變化,新能源汽車業務推進不達預期。