因為一段時間來寫楊懷進有點多，老紅原本決意短期內(nèi)不再點評海潤。偏偏近日海潤又創(chuàng)造了一個世界記錄，牽手聯(lián)合光伏把一次光伏電站的交易規(guī)模推上了GW級；偏偏研究海潤的高手們就此連發(fā)評論：“斷臂止血”、“請來白衣騎士”云云。

海潤何時變得如此孱弱，竟然到了需要別人扶著走的時候？老紅覺得這不是光伏人心目中的海潤。

因為關(guān)心中國光伏，所以不陌生海潤。因為始終相信楊懷進，所以持續(xù)關(guān)注。當老紅看到海潤與聯(lián)合光伏的成功合作，第一直覺是：這是海潤始終如一的發(fā)展戰(zhàn)略的成功。

正所謂“行家看門道，外行看熱鬧”，老紅與這些海潤分析專家，不知道誰是“行家”，但面對同樣的事實，卻看到完全不同樣的“門道”。

從海潤和聯(lián)合光伏合作的“熱鬧”，應(yīng)當看出什么“門道”？

首先，這里不需要營造“壯士斷腕”的悲壯氣氛。借殼上市三年來，海潤的業(yè)績不是不理想，而是很不理想。但是為什么不理想？不單老紅沒太看明白，求教于業(yè)內(nèi)人士亦是沒太看明白。恰恰是與聯(lián)合光伏的合作及“斷臂”的評論，讓老紅思考、明白了一些。“斷腕”、“斷臂”甚至“斷腰”，是對資本市場一個行為的專業(yè)而貼切的形容，它幾乎是企業(yè)投資失誤的最后保命之舉。用于今天海潤，斷然是不對的。光伏電站投資市場，金融屬性突出，考核這個市場中的投資企業(yè)，現(xiàn)金流是最重要指標。當前的海潤，資產(chǎn)負債率67%，在業(yè)內(nèi)當屬“優(yōu)等生”；去年底現(xiàn)金雖然難言充沛，可30多個億的可流動電站資產(chǎn)會讓楊懷進有著“家里有糧心里不慌”的底氣；正是這種底氣，海潤坦然地持有著合作伙伴聯(lián)合光伏10億元可轉(zhuǎn)債。如此海潤，何需“斷臂”，何需悲情。

建設(shè)電站，賣出電站，回收資金，建設(shè)更大的電站是光伏電站市場的商業(yè)模式之一，也是海潤的商業(yè)模式。此次海潤大規(guī)模出售電站，外行人看是“斷臂”，內(nèi)行人看是實現(xiàn)自己的商業(yè)模式。在老紅眼中，業(yè)內(nèi)采用同一模式的不少，實現(xiàn)同一交易規(guī)模的不多。

其次，這不僅是一次交易的成功，這更是一個戰(zhàn)略的成功，或是一個強強合作的開始。2011年底，借殼上市后不久，海潤即開始實施進軍光伏電站的戰(zhàn)略，這是光伏加工企業(yè)中轉(zhuǎn)型最早的。“戰(zhàn)略”之說的佐證之一是，海潤完成上市不足三月立即推出38億元的再融資。但明白的人都明白，其中大部只能是為了進軍電站，一定不是為了擴大生產(chǎn)，因為那時光伏加工企業(yè)都在搶著降低產(chǎn)能。幾年來，無論多難，海潤從國內(nèi)到國外，從未放棄這一戰(zhàn)略。海潤的努力也已得到業(yè)界的充分認可，2013年7月海潤就與順風(fēng)清潔能源實現(xiàn)總計499兆瓦、金額47億元6個光伏電站的轉(zhuǎn)讓。今年三月，江蘇曠達3億元收購海潤100MW電站等。再說聯(lián)合光伏，從成功借殼“金寶利”那天起，不斷施展資本手段，大舉進軍光伏電站市場，特別是從去年中期招商新能源追加資本力量開始，其問鼎電站市場的決心昭然。在老紅看來，海潤與聯(lián)合光伏的合作，或因偶然起，或有必然因。

決定一個光伏電站投資收益的因素有很多，一次完成17個電站的交易充分顯示著交易雙方的相互信任。因為海潤、聯(lián)合光伏兩家優(yōu)秀企業(yè)的一次世界級合作是優(yōu)勢互補的戰(zhàn)略合作，所以這種合作今后再有驚人之舉也是可以期盼的。當前光伏產(chǎn)業(yè)，上游與下游，金融與實業(yè)，兩家之間、多家之間企業(yè)發(fā)揮各自優(yōu)勢簽署戰(zhàn)略合作的不少，讓人振奮，讓人期盼。但誰也沒想到的是，偏偏是海潤與聯(lián)合光伏“于無聲處聽驚雷”。

正確的輿論，是光伏產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展不可或缺的基礎(chǔ)之一。一個不正確的輿論，既可能毀掉一個優(yōu)秀的光伏企業(yè)，也可能誤導(dǎo)這個企業(yè)的投資者。回顧近幾年來社會看光伏產(chǎn)業(yè)，好的時候像是一朵花，不好的時候像是一堆狗屎。可現(xiàn)實是，中國的光伏產(chǎn)業(yè)越來越好，倒是讓不少金融資本失去了最佳的戰(zhàn)機。