深圳市私募基金協(xié)會(huì)、私募排排網(wǎng)于2015年3月26日-28日在深圳舉辦"第九屆私募基金高峰論壇"。上圖為北京乾元泰和資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)、投資總監(jiān)劉宗智。

以下為發(fā)言實(shí)錄：

劉宗智：剛才大家講得比較多了，我提點(diǎn)不同的思考方式，大家可以參考一下。第一個(gè)思考方式是大家為什么說(shuō)牛市什么時(shí)候結(jié)束，我們還是延續(xù)之前的觀點(diǎn)，中國(guó)股市的都是牛短熊長(zhǎng)，兩年的牛市，伴隨著伴唱的熊市，中國(guó)的股市時(shí)間太短，才25年，很多的規(guī)律都是用來(lái)打破的，所以我們不能用以前的規(guī)律來(lái)預(yù)測(cè)這個(gè)大盤(pán)是一年還是兩年就結(jié)束了，這是一個(gè)思考的方式。第二個(gè)思考的方式，現(xiàn)在指數(shù)，可能談上證指數(shù)多一點(diǎn)，剛才潘總講了很多這方面的東西，我們也是談一個(gè)觀點(diǎn)，這波牛市已經(jīng)運(yùn)作了兩到三年的時(shí)間，現(xiàn)在股票70%到80%已經(jīng)超過(guò)了6200點(diǎn)的高位，這個(gè)肯定是新高，肯定是牛市。我們?cè)谶@里面提供另外一個(gè)思路的時(shí)候，在這里面怎么去看這個(gè)問(wèn)題，這個(gè)上證指數(shù)有關(guān)系，上證指數(shù)70%、80%都是銀行、地產(chǎn)、中石化[微博]、中石油這樣的行業(yè)，前面是國(guó)家重點(diǎn)扶持的行業(yè)，前面占的權(quán)重非常高，未來(lái)十年，我覺(jué)得可能是這樣的一個(gè)結(jié)果，傳統(tǒng)行業(yè)、周期性行業(yè)占權(quán)重的大幅度下降，傳統(tǒng)行業(yè)占整個(gè)A股市場(chǎng)大的百分之百的比例，他們占了80%的話(huà)，新興行業(yè)占20%，以后慢慢傳統(tǒng)行業(yè)會(huì)往下降，降到50%、40%，新興產(chǎn)業(yè)占的比重逐步的上揚(yáng)，在指數(shù)上面不會(huì)有太大的顯現(xiàn)，但是各股分化會(huì)有很大的分化，這是提供大家思考的方式。然后是怎么接受大的調(diào)整，我覺(jué)得有幾個(gè)經(jīng)驗(yàn)，第一個(gè)是基本面這期，居民資產(chǎn)是大的轉(zhuǎn)移，這個(gè)是可以作為一個(gè)參考的指標(biāo)。第二個(gè)是政策的支持力度，中國(guó)的政策對(duì)股市的影響是非常巨大的，如果政治上沒(méi)有大的變革的時(shí)候。第三個(gè)是大的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，大的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型缺少動(dòng)力，缺少再往上走的沖勁，這個(gè)要考慮。現(xiàn)在是剛剛開(kāi)始的階段。

劉宗智：我談?wù)勎业难芯?，現(xiàn)在股市分為了好幾塊，有上海的、深圳的，有中小板、有創(chuàng)業(yè)板，2700多股票放在這些方面來(lái)明確，我們研究的方向是把市場(chǎng)分為兩塊，一個(gè)是成熟行業(yè)，一個(gè)是新興產(chǎn)業(yè)，傳統(tǒng)行業(yè)我們看好升級(jí)，傳統(tǒng)行業(yè)的升級(jí)，或者說(shuō)一帶一路，或者是國(guó)企改革，這里面我們知道現(xiàn)在停牌的股票，大概有三四百只，停牌的股票中有很多是老的行業(yè)，但是經(jīng)過(guò)整合、重組，這些股票復(fù)牌之后都有兩倍的增長(zhǎng)，這個(gè)就蘊(yùn)含很多的機(jī)會(huì)，傳統(tǒng)行業(yè)估值都是比較低的，復(fù)牌之后，漲了百分之幾，這個(gè)還不貴，而且投資的轉(zhuǎn)型，改變了方向，類(lèi)似的股票，本來(lái)是傳統(tǒng)行業(yè)的，是在轉(zhuǎn)型的，這個(gè)機(jī)會(huì)是非常大的，也適合我們操作的。原來(lái)互聯(lián)網(wǎng)+的股票，我們下不了手，或者是沒(méi)有操作性和很大的參考價(jià)值。新興行業(yè)我們比較看好光伏行業(yè)，這個(gè)行業(yè)是可以出大市值股票的，如果這個(gè)行業(yè)出了大市值，我們就會(huì)考慮。前幾年的時(shí)候，無(wú)錫那邊出了一個(gè)光伏行業(yè)，今年出了一個(gè)也是光伏行業(yè)的，這個(gè)行業(yè)是可以做大的。目前這個(gè)階段，美國(guó)、香港，中國(guó)的中資的光伏股都是漲得最大的板塊，這個(gè)板塊機(jī)會(huì)非常大。