海潤(rùn)光伏是正處于底部爬升期的光伏產(chǎn)業(yè)的一家具有代表性的公司，對(duì)此類新能源企業(yè)我們理應(yīng)呵護(hù)有加。然而，就是這家公司今年起一連串的動(dòng)作讓其成為A股市場(chǎng)的“明星股”，不但受到監(jiān)管層的重點(diǎn)關(guān)注，也有可能面臨因股價(jià)巨幅波動(dòng)而造成投資損失的投資者的集體索賠。

不需要做不道德的猜想，僅從海潤(rùn)光伏發(fā)布的公告，一個(gè)完整的“連環(huán)套”就浮現(xiàn)了出來：提出高送轉(zhuǎn)預(yù)案、大股東減持、發(fā)布巨虧公告。為了讓投資者看清這個(gè)“連環(huán)套”，本文不得不引用海潤(rùn)光伏近期發(fā)布的一些公告。

1月23日，公司發(fā)布的2014年年度利潤(rùn)分配預(yù)案預(yù)披露公告稱，在公司前三大股東YANG HUAIJIN(楊懷進(jìn))、九潤(rùn)管業(yè)、紫金電子的提議下，形成2014年度利潤(rùn)分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本預(yù)案：以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增20股。

1月27日，公司公告稱，于1月23日收到上海證券交易所[微博]監(jiān)管一部下發(fā)的《關(guān)于對(duì)海潤(rùn)光伏科技股份有限公司利潤(rùn)分配等事項(xiàng)的問詢函》(上證公函【2015】0071號(hào))，公司已按照要求對(duì)相關(guān)內(nèi)容作出說明，即分配方案及股東減持均合規(guī)。1月29日，公司再次刊發(fā)相同內(nèi)容公告。

1月28日及29日，海潤(rùn)光伏發(fā)布大宗交易公告，成交量合計(jì)為2450萬股。

1月30日，公司刊發(fā)關(guān)于股東減持股份的提示性公告稱，九潤(rùn)管業(yè)于27日及28日通過二級(jí)市場(chǎng)出售公司股票7844.8845萬股，占公司總股本的4.98%。

1月31日，公司發(fā)布2014年年度業(yè)績(jī)預(yù)虧公告稱，經(jīng)財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算，預(yù)計(jì)2014年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為人民幣-8億元左右。海潤(rùn)光伏同時(shí)做出風(fēng)險(xiǎn)提示：根據(jù)《上海證券交易所[微博]股票上市規(guī)則》的有關(guān)規(guī)定，公司2014年度經(jīng)審計(jì)后的凈利潤(rùn)若是虧損，公司將連續(xù)兩年虧損，公司股票在2014年年度報(bào)告披露后將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

2月2日起，因上交所[微博]要求對(duì)業(yè)績(jī)預(yù)虧相關(guān)事項(xiàng)作進(jìn)一步核實(shí)，海潤(rùn)光伏停牌。

今年以來海潤(rùn)光伏在二級(jí)市場(chǎng)上的表現(xiàn)非常搶眼：從1月初至23日發(fā)布高送轉(zhuǎn)預(yù)案，股價(jià)上漲49%；從1月初到27日九潤(rùn)管業(yè)首度減持，股價(jià)上漲32%，至28日減持告一段落，期間股價(jià)上漲25%。

1月28日，《證券日?qǐng)?bào)》刊文稱，一些違反常態(tài)的“高送轉(zhuǎn)”行為已經(jīng)引起監(jiān)管部門的高度關(guān)注，監(jiān)管層對(duì)于上市公司高送轉(zhuǎn)已有每單必查內(nèi)幕交易的要求，并從信披規(guī)范性、事后監(jiān)督以及內(nèi)幕交易核查等角度多管齊下，嚴(yán)防操縱股價(jià)和內(nèi)幕交易等違法行為。

海潤(rùn)光伏大股東的行為是否涉嫌違規(guī)，我們不能擅自定性，只有等待監(jiān)管部門的調(diào)查結(jié)果。也只有在監(jiān)管層認(rèn)定其違規(guī)并作出相應(yīng)處罰后，受損失的投資者才可以通過法律途徑向相關(guān)責(zé)任方要求索賠。

合規(guī)、公開、透明的減持不應(yīng)受到市場(chǎng)的苛責(zé)。要做到這一點(diǎn)，就涉及到了信息披露這個(gè)資本市場(chǎng)的“命根子”。

從上交所的問詢函可以看出這樣的監(jiān)管邏輯：股東作為“高送轉(zhuǎn)”預(yù)案的提議人，應(yīng)當(dāng)承諾在股東大會(huì)審議相關(guān)議案時(shí)投贊成票；提議人應(yīng)披露股東大會(huì)前是否有減持股票的計(jì)劃，如有減持意向，還應(yīng)說明具體的減持計(jì)劃；上市公司應(yīng)披露股東提議前后六個(gè)月內(nèi)，已經(jīng)發(fā)生和將要進(jìn)行的特定事項(xiàng)，包括限售股解禁、股東減持、股份質(zhì)押、重組或非公開發(fā)行等。

提出高送轉(zhuǎn)預(yù)案或重大事項(xiàng)的上市公司應(yīng)對(duì)上述信息進(jìn)行及時(shí)、充分、全面的披露，以供中小投資者參考并做出投資與否的決策。據(jù)了解，上交所已經(jīng)把此類選擇性、自愿性信息披露及相關(guān)二級(jí)市場(chǎng)交易納入重點(diǎn)關(guān)注和監(jiān)管范圍。

最后，被海潤(rùn)光伏“連環(huán)套”套住的肯定不止是遭受損失的二級(jí)市場(chǎng)投資者。至于還有誰會(huì)受到應(yīng)有的懲罰，則需要等待監(jiān)管層解開這個(gè)“連環(huán)套”之后才能明了。期待監(jiān)管層盡快解開海潤(rùn)光伏“連環(huán)套”，給其他違反常態(tài)的“高送轉(zhuǎn)”以棒喝。