公司公告限制性股票激勵計劃，授予價格9.42元/股：公司擬向激勵對象授予1500萬股限制性股票，占目前股本的6%;授予的限制性股票價格為9.42元/股，為前20個交易日公司股票均價的50%。激勵計劃有效期為自授予日起51個月，激勵計劃授予限制性股票自授予日起滿15個月后，滿足解鎖條件的激勵對象可以在未來39個月內按30%:40%:30%的比例分三期解鎖。解鎖考核年度為2015-2017年，要求扣非后凈利潤較2013年增長不低于30%、70%、135%。

激勵對象廣泛，有效保障團隊穩定性，提升高管及員工積極性與凝聚力：本計劃權益授予的激勵對象共計118人，占公司截至2014年10月31日在冊員工總人數2525人的4.67%。授予激勵對象人員包括公司董事、高管共7人，公司中層管理人員、核心技術(業務)人員111人，其中獲授最多者為光伏業務負責人錢凱明，占授予總量的15.67%。激勵對象面向董事、高管、中層管理人員、核心技術(業務)人員，可謂范圍廣泛、人數眾多，這將有效提升高管與員工積極性與凝聚力，保障團隊的穩定性，有利于公司長期穩定發展。

募集資金補充流動資金，成本分四年攤銷：若本次股權激勵計劃授予的1,500萬股限制性股票全部授予，則所募集資金累計金額約為1.41億元，公司計劃全部用于補充流動資金。若全部激勵對象均符合本計劃規定的解鎖條件且在各解鎖期內全部解鎖，則該等公允價值總額作為公司本次激勵計劃限制性股票部分的總成本費用將在股權激勵計劃的實施過程中按照解鎖比例分期確認。假設2015年1月6日為限制性股票授予日，假設授予日收盤價等于現行價格20.20元/股，那么2015-2018年限制性股票成本費用攤銷合計為9,668萬元。

公司公告收購項目路條、合資或全資設立項目公司：公司全資子公司曠達電力以合計不超過1200萬元收購國信陽光持有的新疆四個電站項目公司100%的股權，包括若羌一期20MW(待核準)、焉耆一期30MW(待核準)、阿圖什市一期30MW、烏恰縣一期30MW合計110MW項目。同時，曠達電力與潞安太陽能于2014年11月16日簽訂了《合資協議》，曠達電力出資245萬元(參股49%)，與潞安太陽能依托河津市一期50MW光伏發電項目共同組建合資公司，并以該項目公司開發、建設和運營河津市光伏發電項目。此外，曠達電力各出資500萬元在云南施甸、甘肅高臺設立兩個項目公司進行項目前期開發。

在手電站運營良好，未來項目儲備豐富，轉型運營全面提速：公司去年收購-運營的青海力諾50MW項目，根據半年報數據，年化有效利用小時數超過1800小時，顯示出電站極好的質量和發電能力。公司自建-運營的施甸一期30MW與沭陽一期10MW項目已于2014年8月并網發電，目前已累計持有90MW已并網電站。

此外，新疆的60MW項目(富蘊一期30MW與溫泉一期30MW)在建，預計可于今年內完工，那么今年全年至少新增100MW項目，較去年至少翻番，為明年業績高增長奠定基礎。公司項目儲備豐富，遍布新疆、云南、江蘇、甘肅、山西、山西等地，轉型光伏電站運營商已全面提速，擬向銀行及非銀行等準金融機構申請合計最高不超過10億元綜合授信，進一步驗證了公司轉型的堅決態度，明后年電站開工規模或將大超預期。

各方利益進一步綁定，民營光伏電站新巨頭指日可待：曠達陽光由曠達電力(上市公司全資子公司，51%股權)、蓋倫投資(上市公司管理團隊，9%股權)與生和能源(光伏電站技術團隊，40%股權)合資成立，原計劃作為未來電站業務的實施主體，后因融資問題改由曠達電力實施。此次激勵之后，上市公司、管理層、新團隊的利益進一步綁定，上市公司融資平臺、原管理層的穩健作風、新團隊的光伏產業積淀將有機結合；為避免同業競爭，國信陽光能源承諾在2年內完成工商注銷手續，自此，公司各方關系已全面理順，電站業務將加速推進，民營光伏電站新巨頭指日可待。

汽車內飾面料龍頭地位穩固，傳統業務持續穩健增長：在傳統的汽車用紡織品業務方面，公司注重提升技術升級及轉型，發揮核心優勢，在重點汽車廠及重點車型上獲取面料項目，同時在空白市場獲得新項目。同時，公司繼續由一級市場向二級市場拓展，拓展主機廠銷售以及商務平臺來擴大座套業務。公司一直是汽車內飾面料的龍頭企業，擁有從化纖生產-織造-染色-后整理-復合-裁剪-座套縫制的完整產業鏈；公司有望在穩定增長的行業中不斷提升市場占有率，憑借研發優勢保證盈利水平，進而促進業績穩健增長。

投資建議：在不考慮激勵攤薄股本與增加費用的情況下，我們預計公司2014-2016年的EPS分別為0.75元、1.11元和1.69元，對應PE分別為26.8倍、18.2倍和12.0倍，維持公司“買入”的投資評級，上調目標價至28元，對應于2015年25倍PE。

風險提示：政策不達預期；項目資源不達預期；地面電站并網或發電量不達預期。