據江山控股的規劃，其在今年預計會做700~800兆瓦的光伏地面電站項目 ]

停牌多日的香港上市公司—江山控股(00295.HK)昨日宣布，擬向私募股權投資基金Pohua JT Private Equity Fund（下稱“保華嘉泰”）或其指示的顧問，按每股0.36港元配售65.28億股新股，分別占現行及經擴大后股本的370.35%、78.74%，預計募集資金的凈額約為23.38億港元。

如果一切順利的話，保華嘉泰未來將是江山控股的第一大股東。據《第一財經日報》記者了解，保華嘉泰由三方股東保利集團、華融和嘉泰基金等組成，因而也可看作是保利集團間接參股進入了江山控股，這筆資金將用于收購大量的光伏地面電站。而從事新能源業務的中科恒源科技股份有限公司（下稱“中科恒源”）董事長向軍，則以私募基金聘請的顧問身份進入江山控股，其個人購買江山控股動用的資金有2.4億港元之多，有望成為江山控股的第二大股東。

兩月內交易談成

江山控股一位高層對本報記者說，該輪合作是從今年3月開始的。“3月底我們曾對外公布過，雙方簽訂了一個MOU（諒解備忘錄），此后有2個月的鎖定期。假設鎖定期談攏，則有可能融到資，而5月28日正式敲定了這樁協議，我們在5月29日據香港證交所的要求停牌，因此至今才復牌。”

按照香港證監會的要求，如果有人持股上市公司股份超過30%，就要發起要約收購，把其他股東的股票收回來。為了避免進行要約收購，上市公司需申請清洗豁免，并由股東大會批準。所以，江山控股需從5月29日停牌至6月10日，讓香港證監會進行審核。該高管稱，未來將召開特別股東大會繼續審議這一融資行為。

該高層也表示，保華嘉泰在進入江山控股之后，將為第一大股東，“不過江山控股是一家上世紀70年代成立的企業，以前就是公眾持股的公司，董事會基本代表股東的利益。”據了解，保華嘉泰為開曼群島成立的私募股權投資基金，該投資基金的投資者為有限責任合伙人，其普通合伙人為Pohua JT Capital Partners Limited，而據有關人士透露，其實際控制方為保利集團、華融及嘉泰基金三方，主要擅長杠桿收購及增長資本交易，集中投資于環保、清潔能源、消費者零售及科技發展等。目前該投資方管理的資產約為6億美元。

保利集團為國資委管理的央企之一，涉獵軍民品貿易、礦產資源等，2012年年底的合并總資產為3829億元，旗下較為出名的公司為保利地產和保利文化；而華融則是國有大型非銀行金融企業，財政部持股98%，總資產超過4000億元，擁有華融租賃、華融信托及華融證券等。

中科恒源董事長低調重倉

新的戰略投資者未來將會幫助江山控股收購和發展光伏電站業務，為此也引入了常東來、羅鐵庚、鹿斌、鄧成立、向軍等多位顧問。引資完成后，前四位顧問分別持股江山控股319萬股至507萬股，而向軍個人購買了江山控股的股份，持股達到6.76億股。

《第一財經日報》記者查詢相關資料后發現，向軍可能會成為江山控股的第二大股東以及最大的個人股東，占江山控股股份的8.15%。向軍的入股時間為5月28日，以0.36港元/股計算，其個人在江山控股所動用的資金高達2.4336億港元。而按照現有收盤價來看，向軍的賬面上已凈賺了2億多港元。

據知情人士透露，向軍是中科恒源董事長，其從2009年起做LED燈具，并銷售風力發電機組、太陽能等產品，近期開始關注光伏電站。就在今年4月，中科恒源在赤峰投資了500兆瓦的光伏電站項目，其中前兩期項目擬投資20億元，建200兆瓦的光伏電站項目。

截至2013年年底，中科恒源的總資產為24.4億元，凈資產5.66億元，營收10.08億元，凈利潤5972萬元?？梢?，向軍將去年一年凈利潤的近4倍用于下注江山控股，手筆之大令人意外。

專注大型地面電站

在引入該私募基金之前，其實江山控股以往并沒有與光伏電站有任何的交集。其核心業務為物業投資和仿真植物的銷售，2013年該公司的營業額僅為922.9萬港元，虧損778.6萬港元，比2012年的-1090.1萬港元有所降低。

不過前述高層稱，江山控股的實際負債并不高，這為引入新的投資者帶來利好。

據江山控股的規劃，其在今年預計會做700~800兆瓦的光伏地面電站項目，會通過購買“路條”（拿到有關建設電站的批文）拿到項目，另一種方式則是直接購買建成的光伏電站，隨后由江山控股來持有，“我們20億港元中的大部分資金會用來買電站，加上40億港元的配套杠桿支持，可能就有700~800兆瓦規模的電站可以買下。當然，我們現在落實的電站項目并不多。”該高層表示，其會選擇西部電站作為主要的投資項目，不過甘肅和青海因為限電較嚴重，基本不太會考慮。