傳言天合光能將發新股和新債融資超過2億美元，令投資者感到意外。隨著光伏行業人氣回暖，越來越多的光伏企業尋求通過西方資本市場融資。這可能是個正面信號，暗示這些企業很健康，能夠自行融資，不需要依賴中國政府的救濟。

但天合光能公布融資計劃后股價大跌，表明融資成本不低。不過美國的一項裁決為向來自中國的光伏產品征收新的懲罰性關稅打開了大門，導致所有在美上市的光伏企業股價都走低，天合光能、英利、昱輝陽光和阿特斯陽光電力等跌幅都在4-6%。

天合光能宣布融資計劃后，股價在盤后交易中又跌了4%，在過去24小時里累計下跌了近10%。天合光能發布了兩條聲明，一條稱計劃發行1.5億美元可轉債，另外一條稱將新發行880萬單位美國存托股份(ADS)。

根據聲明發布前的收盤價，天合光能發行新股將融資1億美元左右，因此總融資額在2.5億美元左右。天合光能稱，如果實施超額配股權，將額外融資4,000萬美元。

其他大型中國光伏生產商也試圖通過西方資本市場進行融資。英利上個月增發新股融資8,300萬美元，但折價20%，反映出很多西方投資者對光伏生產商仍存有疑慮。阿特斯也通過發行新股和新債融資2億美元。

這些可以被解讀為正面信號，反映這些企業對其近期和中期前景的信心。但全球一些主要市場的貿易保護主義傾向上升，讓這些企業的前景看起來不穩固。

美國本周的裁決是針對光伏企業的保護主義行動之一。中國對美國之前征收關稅的報復性舉措是針對美國多晶硅生產商，多晶硅是光伏產品的主要原料。印度近期也采取了保護主義行動；日本也采取了類似行動，拒絕向使用非日本生產光伏產品的項目提供融資，這種做法倒不那么明顯。

光伏廠商的股價去年都大幅上漲，因為他們回歸獲利，以及貿易戰出現緩解的跡象。很多公司的股價今年開始回落，如果他們稱感覺到保護主義行動帶來的影響，股價可能進一步下滑。

一句話：天合光能新的融資計劃反映對光伏行業的信心回升，但新一輪貿易保護主義行動可能抑制該行業的復蘇。