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此稿本來排在“光伏金融創新之六”，因為市場的變化提至“之四”。
2月19日聯合光伏召開“聯合打造，全民眾籌——光伏互聯金融戰略聯合新聞發布會”。一時間，媒體熱炒，“眾籌”撲面。適逢業內朋友發問，筆者忍不住在微博上冒了一泡：“聯合光伏通過眾籌模式募資意在吸引眼球。第一，偷換了眾籌的概念；第二，眾籌是融資行為，監管機關暫時不會批準許可。此事忽悠不懂金融人士尚可，其它企業比照概念去做，風險極大。”
眾籌是一種融資行為，主要用于小額風險投資，它的特點是積少成多、英雄不問出處。網絡眾籌則是通過互聯網平臺進行的眾籌。2013年被美國《快公司》雜志評選為能源領域十家最具創新力公司之一的馬賽克，自2011年5月成立以來，主要通過網絡眾籌方式已經募集超過600萬美元，為18MW多的個人屋頂光伏項目提供了融資服務。
馬賽克公司的經營模式是，將經過嚴格篩選，把附有財產險的已簽署電力銷售合同或租賃合同，配合提供項目裝機、預測年發電量、貸款人、貸款年限和利率等信息，通過網絡眾籌平臺向基礎門檻為25美元的投資者展開眾籌。馬賽克是以向項目業主收取貸款發放費，向投資者收取1%的平臺年費獲得收益。
享有固定收益的屋頂電站項目需要資金，追求這一風險收益比的中小投資者可以提供資金，網絡眾籌平臺將二者進行市場化撮合，無疑是一個既簡單又成立的商業結構，筆者以為非常適合個人屋頂光伏電站的建設融資。
遺憾的是，網絡眾籌在當前中國不具備生存的法律前提，聯合光伏的網絡眾籌只是一個值得關注的現象，這是基于以下原因：
其一、筆者說“偷換概念”是因為，此次募資目標為1000萬，對象為10萬元的投資者，如此規模、如此形式是否符合網絡眾籌的初衷值得探討，事實上“是通過有限合伙的方式來做”。進入現代經濟社會以來，但凡募資，無不眾籌，只是現在多了一個網絡平臺而已。冠以“網絡眾籌”，自然時髦很多。
其二、因為研究光伏眾籌，筆者不久前專門請教了人總行、銀監會相關領導，對于網絡眾籌得到如下回答：1）國家明確對互聯網金融持觀望態度；2）研究制定政策的主管單位為人民銀行；3）已經發生的眾籌，屬融資行為。一個項目的募資對象超過200人的，證監會可能會過問；不超過200人的，銀監會“打擊非法集資辦公室”可能會過問；4）中國的法律對于“非法集資”缺少明確的規定，已經或計劃開展此網絡眾籌業務的小心為上。
以上回答，解開了筆者在研究網絡眾籌的過程中有過的一個困惑：一家著名網絡眾籌公司的創始人，在被證監會談話之后關閉了這一網站，如果定性非法集資，也應是銀監會的事情，何勞證監會？原來這家網絡眾籌公司的單一項目融資一定是超過了200人。筆者在研究中也注意到，著名的Kickstarter、IndieGoGo還有馬賽克公司所以大行其道，是基于美國已具備的基礎法律環境，2012年生效的《創業公司融資法案》中第三章專門就眾籌的融資方、投資方、平臺進行了嚴格限制。法國的網絡眾籌開展順利，其2014年已成為首個制定眾籌監管法規的國家。
在經濟學意義上，交易的原則是：在法律完善的基礎上，只要供求雙方同意交易結果，交易的風險是由交易雙方自己承擔的，與第三者無關。遺憾的是在中國常常不是這樣，交易平臺上完成的交易風險卻要政府承擔。正是因為此，國家細化的金融監管政策出臺難，光伏金融創新自然也難。聯合光伏推出網絡眾籌的第二日，人行副行長劉士余發表《互聯網金融存在三大風險》。
筆者始終搞不懂什么叫“頂層設計”，改革是難以頂層設計的。因為改革開放以來的歷史是：改革從來是走在政策，更走在法律的前面。中國的產業環境需要改革是事實，企業家們必須面對現實也是事實，只有合規發展，基業才能長青。
參閱資料：
《馬賽克光伏眾籌改變能源融資模式》
《中國創業者眾籌融資的三個案例》
《雷火沙龍第一期：眾議國內眾籌平臺》
《房地產眾籌平臺Realty Mogul紅到發紫 中國有無希望？》
《眾籌之路，機會與困境并存》
《簡評國內類Kickstarter眾籌網站現狀及前景分析》
《互聯網金融存在三大風險》
《光伏與互聯網金融試水分布式電站 電站投融資模式掀創新風暴》
《聯合光伏將建首個眾籌模式光伏電站 收益率待定》
《眾籌模式入鄉隨俗》
《解讀互聯網金融的商業模式》
《法國互聯網金融的深刻變革》
2月19日聯合光伏召開“聯合打造，全民眾籌——光伏互聯金融戰略聯合新聞發布會”。一時間，媒體熱炒，“眾籌”撲面。適逢業內朋友發問，筆者忍不住在微博上冒了一泡：“聯合光伏通過眾籌模式募資意在吸引眼球。第一，偷換了眾籌的概念；第二，眾籌是融資行為，監管機關暫時不會批準許可。此事忽悠不懂金融人士尚可，其它企業比照概念去做，風險極大。”
眾籌是一種融資行為，主要用于小額風險投資，它的特點是積少成多、英雄不問出處。網絡眾籌則是通過互聯網平臺進行的眾籌。2013年被美國《快公司》雜志評選為能源領域十家最具創新力公司之一的馬賽克，自2011年5月成立以來，主要通過網絡眾籌方式已經募集超過600萬美元，為18MW多的個人屋頂光伏項目提供了融資服務。
馬賽克公司的經營模式是，將經過嚴格篩選，把附有財產險的已簽署電力銷售合同或租賃合同，配合提供項目裝機、預測年發電量、貸款人、貸款年限和利率等信息，通過網絡眾籌平臺向基礎門檻為25美元的投資者展開眾籌。馬賽克是以向項目業主收取貸款發放費，向投資者收取1%的平臺年費獲得收益。
享有固定收益的屋頂電站項目需要資金，追求這一風險收益比的中小投資者可以提供資金，網絡眾籌平臺將二者進行市場化撮合，無疑是一個既簡單又成立的商業結構，筆者以為非常適合個人屋頂光伏電站的建設融資。
遺憾的是，網絡眾籌在當前中國不具備生存的法律前提，聯合光伏的網絡眾籌只是一個值得關注的現象，這是基于以下原因：
其一、筆者說“偷換概念”是因為，此次募資目標為1000萬，對象為10萬元的投資者，如此規模、如此形式是否符合網絡眾籌的初衷值得探討，事實上“是通過有限合伙的方式來做”。進入現代經濟社會以來，但凡募資，無不眾籌，只是現在多了一個網絡平臺而已。冠以“網絡眾籌”，自然時髦很多。
其二、因為研究光伏眾籌，筆者不久前專門請教了人總行、銀監會相關領導，對于網絡眾籌得到如下回答：1）國家明確對互聯網金融持觀望態度；2）研究制定政策的主管單位為人民銀行；3）已經發生的眾籌，屬融資行為。一個項目的募資對象超過200人的，證監會可能會過問；不超過200人的，銀監會“打擊非法集資辦公室”可能會過問；4）中國的法律對于“非法集資”缺少明確的規定，已經或計劃開展此網絡眾籌業務的小心為上。
以上回答，解開了筆者在研究網絡眾籌的過程中有過的一個困惑：一家著名網絡眾籌公司的創始人，在被證監會談話之后關閉了這一網站，如果定性非法集資，也應是銀監會的事情，何勞證監會？原來這家網絡眾籌公司的單一項目融資一定是超過了200人。筆者在研究中也注意到，著名的Kickstarter、IndieGoGo還有馬賽克公司所以大行其道，是基于美國已具備的基礎法律環境，2012年生效的《創業公司融資法案》中第三章專門就眾籌的融資方、投資方、平臺進行了嚴格限制。法國的網絡眾籌開展順利，其2014年已成為首個制定眾籌監管法規的國家。
在經濟學意義上，交易的原則是：在法律完善的基礎上，只要供求雙方同意交易結果，交易的風險是由交易雙方自己承擔的，與第三者無關。遺憾的是在中國常常不是這樣，交易平臺上完成的交易風險卻要政府承擔。正是因為此，國家細化的金融監管政策出臺難，光伏金融創新自然也難。聯合光伏推出網絡眾籌的第二日，人行副行長劉士余發表《互聯網金融存在三大風險》。
筆者始終搞不懂什么叫“頂層設計”，改革是難以頂層設計的。因為改革開放以來的歷史是：改革從來是走在政策，更走在法律的前面。中國的產業環境需要改革是事實，企業家們必須面對現實也是事實，只有合規發展，基業才能長青。
參閱資料：
《馬賽克光伏眾籌改變能源融資模式》
《中國創業者眾籌融資的三個案例》
《雷火沙龍第一期：眾議國內眾籌平臺》
《房地產眾籌平臺Realty Mogul紅到發紫 中國有無希望？》
《眾籌之路，機會與困境并存》
《簡評國內類Kickstarter眾籌網站現狀及前景分析》
《互聯網金融存在三大風險》
《光伏與互聯網金融試水分布式電站 電站投融資模式掀創新風暴》
《聯合光伏將建首個眾籌模式光伏電站 收益率待定》
《眾籌模式入鄉隨俗》
《解讀互聯網金融的商業模式》
《法國互聯網金融的深刻變革》
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