就在無錫尚德展開破產重整、引入戰略投資者的關鍵時刻，其母公司——尚德電力控股有限公司（STP.NYSE，下稱“尚德電力”）的日子也不好過。

紐約當地一家法院，近日已接到了部分尚德電力債券持有人的請求書，要求當地法院責令尚德電力強制破產并清算。無錫尚德總計發行的債券高達5.41億美元，今年3月15日已到期。

這些債券持有人之所以提議尚德電力進行破產清算，或許是對無錫尚德新戰略投資者——順風光電（01165.HK）的信心不足，以及因尚德電力多家海外電站項目被查封而引發的。

海外債券持有人的要求

據外媒報道，法院文件顯示，提交破產請求書的債券持有人總計持有58萬美元債券，僅占5.41億美元債券的一小部分。

而在3月15日到期后，此債券的償付時間一拖再拖。法院文件提到，這些由不良債務對沖基金Trondheim Capital LLC（下稱“Trondheim”）牽頭的債權人，要求尚德電力進入《破產法》第七章的清算程序。

據《第一財經日報》看到的這份長達27頁的文件，尚德電力還有21天的時間可對此進行回應。

有消息稱，上述債權人上月獲得了紐約一家法院的許可，可對尚德電力在美資產進行追索。Trondheim方面說，該基金上周向美國境內的12家銀行發出傳票，希望找到尚德電力的賬戶，但沒有收獲。

一位長期從事美國上市公司業務的德匯律師事務所內部人士昨日告訴記者：“與國內的破產清算類似，美國的法院也可能會指定一個破產受托人，來具體負責清算債務人的財產。”

今年3月20日，無錫尚德被無錫市中級人民法院裁定實施破產清算后，法院就指派了破產重整管理人團隊，該團隊還聘請了負責清產、核資、審計的會計師事務所人員等，盡快進行債權人登記、資審及評估，并在今年4月召開了債權人會議。10月初，破產重整管理人也選定了順風光電作為擬定的戰略投資者，未來不排除將無錫尚德的股權轉讓給順風光電。

尚德電力還有多少資產？

“假設得到法院的允許，尚德電力進入到清算程序，那么問題的關鍵在于，尚德電力到底有多少資產可以拿出來抵債？誰會幫他還債？”上述德匯律師事務所的人士說。

記者從尚德電力的一份年報中看到，尚德電力控股的公司中，除了無錫尚德外，還有洛陽尚德、尚德美國、尚德日本、尚德上海、尚德能源工程、尚德新加坡、尚德瑞士、揚州尚德、鎮江尚德等。

但無錫尚德無疑是其眾多控股公司中資產最高的，當然其債務也達到了107億元。因此，潛在收購方順風光電能否償付債務、償付多少債務顯得十分重要。

就無錫尚德方面，此前本報也曾報道，順風光電可能會對無錫尚德的債務實行延期償付，或讓銀行等大額債權人直接減免大量債務，以便“輕裝上陣”。

而且，即便順風光電會采用借款、引入新投資人等方式，完成收購無錫尚德，與海外債券持有人的債務清償，關系似乎也不大。

“就算無錫尚德拿到了來自順風光電的錢，那么無錫尚德是否會把一部分錢轉到尚德電力那里，再支付給債券持有人呢，這很難判斷。”上述律師表示。

讓海外債券持有人感到無望的另一件事，則是GSF大量電站已被凍結。

今年9月19日、10月14日，尚德電力已被意大利當地法院查封了總計47座電站，占GSF總裝機容量的27%，相關涉事人員也被審前拘留。

目前，尚德電力持有GSF基金（投資于歐洲地區的海外電站基金）80%以上的股權。

尚德電力曾表示，GSF的收入在2009年、2010年分別為1.15億美元、1.974億美元，占尚德電力總收入比例近7%，而在2011年年底，GSF的公允價值可能接近4億美元。

不過，航禹太陽能科技執行董事丁文磊也對記者說，因尚德電力的整個業務、債務及資產變化都比較快，GSF的公允價值計算是否還如以往那樣高，現在很難判斷。在某些特定情況下，如果一家公司出現了較高的債務且品牌受損時，其電站資產的公允價值可能會下降。