[ 投資人均對無錫尚德過百億的債務心存忌憚。無錫尚德營運管理方的無錫國聯(lián)，也沒有拿出任何拯救方案 ]

昨日有消息稱，有著上百億元債務的無錫尚德太陽能電力有限公司（下稱“尚德”）破產(chǎn)重整管理人小組向主要債權人通報了意向投資方，其中4家企業(yè)遞交了意向投資書，分別是常州天合光能有限公司（下稱“天合光能”）、保定英利集團、北京普天新能源技術開發(fā)有限公司及西安一家企業(yè)。

記者昨日從多位知情人士處了解到，目前可以確認的是，天合光能并沒有對無錫尚德有任何決定性的意見，其內(nèi)部仍有分歧。

和天合光能想法接近，其他投資人均對無錫尚德過百億的債務心存忌憚。與此同時，無錫尚德的債權人透露，已是無錫尚德營運管理方的無錫國聯(lián)，并沒有拿出任何拯救方案。這也是讓投資方心中忐忑的重要原因。

尚未確定接盤者

有媒體報道，4家公司有意接盤無錫尚德，因而提交了投資意向書，并且后期需要繳納100萬保證金，才可進入無錫尚德對其資產(chǎn)及財務狀況調(diào)查摸底，此后決定投資與否、是否參與重組。

不過無錫尚德的一位高管否認了上述說法，“上述企業(yè)還談不上所謂的接盤。”

該高管稱，接盤意味著是無錫尚德的主要投資者會控股51%，但是上述這些企業(yè)只是想查一下無錫尚德的財務、現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營等狀況，看看有什么值得投資的、或者有什么較好的資產(chǎn)可以購買，“這不能叫做接盤，只能叫做進入尚德摸情況。”

他表示，尚德電力（STP.NYSE，尚德母公司）早在3月就已宣布，任命曾于無錫國聯(lián)供職的周衛(wèi)平為尚德電力執(zhí)行董事兼總裁，目前無錫尚德仍在國聯(lián)指導下運營著。不管是無錫國聯(lián)，還是所謂的意向投資者，都只是與無錫尚德管理人初步接洽，都沒有什么特別大的進展，而且不排除后續(xù)還有企業(yè)來參與。

該人士表示，目前有意向投資的企業(yè)，可能看重的資產(chǎn)是無錫尚德現(xiàn)有的2.4G瓦產(chǎn)能（在無錫當?shù)氐纳a(chǎn)線），及部分關聯(lián)的外地子公司。以天合光能為例，其現(xiàn)有2.4G瓦的產(chǎn)能，假設吸收了無錫尚德的所有產(chǎn)能后，有可能在組件產(chǎn)能方面成為全球第一。

一些投資者對無錫尚德感興趣，還在于其還有一部分東西有吸引力。

事實上，一些“尚德系”企業(yè)仍需歸還無錫尚德部分的應收賬款，因此前者可通過變賣部分資產(chǎn)的方式來償還（應收賬款）。而一些潛在的投資者則可以購買這些資產(chǎn)，且為無錫尚德再還債。當然，無錫尚德的應收賬款并不會太高，今年5月23日前已催收回的賬款僅僅3億多元。

投資者忌憚過百億債務

上述無錫尚德高管還稱，現(xiàn)在尚德的債務確實很高，這是投資者介入的疑慮之一。

無錫尚德管理人代表楊二觀曾表示，目前確認無錫尚德欠銀行、供應商及擔保人的債務是107億元，比申報的174億元少了67億元。

目前以天合光能為例，其內(nèi)部對于是否投資無錫尚德、購買資產(chǎn)仍存在爭議。據(jù)記者向知情人士了解，現(xiàn)在其投資者關系負責人的想法是，如今還沒有到下決定的時候，但對包括無錫尚德在內(nèi)的企業(yè)，都存在興趣。

以天合光能現(xiàn)有的實力來看，其實也沒有辦法來承擔這些債務。今年一季度，其現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為7.04億美元，比去年年底的8.07億美元已有所下降，同時該公司的現(xiàn)金周轉率為10家美國上市公司中最末位（為0.34），距離現(xiàn)金周轉率最高的晶科能源（2.72）相差甚多。另外，以當時的天合光能資產(chǎn)負債率70%來看，假設承債無錫尚德的話，其陡然升高的資產(chǎn)負債率將不可想象。

一位尚德電力的海外債權人接受記者采訪時表示，在與尚德電力相關人士溝通時了解到，現(xiàn)在無錫國聯(lián)、無錫尚德管理人等都沒有拿出一個如何清償這筆債務的方案，即便是初步方案也沒有看到，“我們比較焦急。”他說，估計現(xiàn)在無錫市政府及相關部門、無錫國聯(lián)等顯然不太可能承擔這些債務，而多數(shù)有意向的投資人也不會承債。“如果債務不能得以很好的解決，其他所謂的投資都只是紙上談兵。”

但是，讓債權人看到信心的是，無錫市委常委、常務副市長黃欽對媒體的表態(tài)：“現(xiàn)在正在接觸的有5家企業(yè)，無錫尚德不會走向清算。”

根據(jù)報道，目前無錫尚德的生產(chǎn)正常，每個月有70兆瓦至80兆瓦的生產(chǎn)量，而上海、鎮(zhèn)江、洛陽等子公司除接受總部訂單外，也開始走向市場找訂單，鎮(zhèn)江子公司已有毛利。

一位知情人士透露，現(xiàn)在無錫尚德在當?shù)氐膸讞l生產(chǎn)線還只有每月50兆瓦的產(chǎn)量。但現(xiàn)在小規(guī)模運作的無錫尚德仍處于虧損，“這與成本控制、采購方式都有關。”

他說，現(xiàn)在無錫尚德的生產(chǎn)成本仍略高于同行平均水平，盡管無錫國聯(lián)的領導已在第一線督戰(zhàn)且在進行內(nèi)部人員結構的整合，但整體成本的下降仍有一個過程。由于無錫尚德現(xiàn)處于破產(chǎn)重整階段，一些供應商也要求現(xiàn)款現(xiàn)付才能購貨，這對無錫尚德的現(xiàn)有資金會帶來一定壓力。