歐美“雙反”危機之下，光伏海外市場劇烈萎縮，頭頂“達摩克利斯之劍”的光伏企業紛紛開始了轉型自救。

近日英利發布消息稱，該集團分別與曲靖市人民政府、紅河哈尼族彝族自治州人民政府簽署了戰略合作協議，計劃2013年至2016年間在云南各地投資建設3吉瓦的光伏電站。

實際上不僅是英利，天合光能、阿特斯等光伏組件生產商企業都已著手將業務延伸至產業鏈下游，寄望通過下游電站開發、設計、建設等新業務模式拓展來提升營業額和利潤率。然而，從產品生產銷售到電站投資，企業在項目開發、融資、運營上無疑將面臨更大的風險和挑戰。眼下資金鏈緊繃的光伏企業此時貿然挺進發電市場，是畫餅充饑還是切實利好？

轉戰電力市場

企業進軍產業鏈下游的電站投資開發市場，不僅能夠帶動太陽能產品需求和銷售，還可以在電站業務上獲得額外的收益。

“隨著相關政策的陸續出臺，國內將掀起一股光伏電站投資熱潮，包括國內的大型發電集團、光伏企業以及投資公司都將會投身其中。”在完成了國內多地區的實地考察后，英利集團光伏電力開發公司副總經理刑舟深有感觸，他告訴筆者在光伏市場外部環境惡化的條件下，加大轉型力度是企業當下的主要任務。

云南只是英利發力國內發電市場的第一步。據筆者了解，由董事長苗連生帶隊，英利集團一行人分別對云南、廣西、廣東，以及陜西、山西、河南等地進行了密集考察。

“國內一些資源條件比較好的地方，電站投資收益在10%以上。”刑舟認為，企業進軍產業鏈下游的電站投資開發市場，不僅能夠帶動太陽能產品需求和銷售，還可以在電站業務上獲得額外的收益。

而對于英利電站業務布局，刑舟表示投資重點將會放在國內，中西部地區將以大型地面電站為主，東部地區則將重點發展分布式光伏發電項目。“國內的政策正在往更有利于產業發展的方向調整，進一步開發國內光伏市場的方向也已經明確，因此我們對國內市場更有信心。”

顯然，在海外市場遭遇歐美“雙反”重創后，政策已明確將力拓國內市場為企業解困。隨著相應發展規劃以及電價補貼等相關細則的進一步明確，對于資金需求量大的光伏電站開發商無疑將是極大利好。

光伏行業高歌猛進的時代已經過去，組件生產企業眼下面臨的轉型之迫，阿特斯陽光電力董事長兼CEO瞿曉鏵感同身受。在他看來，目前單純生產制造毛利率太低，而整體解決方案利潤更為可觀。

“我們2013年第一季度已經把組件發貨量拉低，而且只拿那些有合理利潤率、同時回款有保障的單子，目的就是為了實現有節奏的生產。”瞿曉鏵表明2013年的主要任務，是希望企業能在傳統組件銷售上“扭虧”，而在電站投資開發的新業務鏈下“為盈”。

據悉，阿特斯2013年在傳統的組件生產上只進行技術升級而保持總產能不擴張，希望依靠高效產品、品牌優勢以及全球產業布局，在組件銷售上基本實現盈虧平衡，而該公司2013年40%~50%業務營收將來自太陽能發電整體解決方案。“2013年整體解決方案的業務鏈，主要的營業額和利潤將來自加拿大和美國項目，而2015年前后，將進一步延伸向日本、中國等新興市場。”

重獲資本青睞

光伏電站業務的開展，或將成為企業重新撬開銀行信貸之門新的支點。

近年來光伏組件長期供過于求、產品價格大幅跳水，組件價格從2011年的平均每瓦1.5美元一度降至0.5美元上下，以致光伏企業近乎無利可圖。

然而，一邊是收入的直線下降，一邊是高企的庫存以及材料和運營成本，國內光伏企業全面虧損，甚至一度陷入“越賣越虧”的深淵。

有資料顯示，2012年全球光伏組件出貨量排名前十的企業當中，中國企業占據其中七席，英利更是取代了尚德電力和First Solar，逆襲成為全球光伏組件銷售冠軍。

而根據此前發布的2012年年報顯示，國內幾大光伏組件生產企業如阿特斯、天合光能、英利，當年均面臨2億至5億美元不等的凈虧損。在近期相繼公布2013年一季報的光伏企業中，得益于組件價格的小幅回升和企業成本控制等因素影響，多數企業報告期內毛利率紛紛實現由負轉正，但相對嚴重的凈虧損仍在繼續。

“2013年市場情況比去年好一些，整個行業正在從底部緩慢回暖，至少一些大廠有活干了，但從目前的產能淘汰進程來看，在未來兩三年整個制造業仍將維持微利的狀態。”民生證券新能源行業分析師王海生表示。

在其看來，目前組件生產企業的凈利潤都已經為負，毛利率也降到了5%以內，而電站的收益率卻能達到10%，巨大的盈利水平差距面前，電站業務看起來的確是一塊誘人的大蛋糕。

更值得注意的是，光伏電站業務的開展，或將成為企業重新撬開銀行信貸之門新的支點。

早先，一邊是歐美“雙反”、市場需求大幅萎縮，一邊是企業庫存高企、產能過剩，銀行對光伏行業的貸款已變得十分謹慎。無錫尚德的破產重整、賽維LDK等龍頭企業負債率高企，更是加劇了業界的恐慌。多位光伏企業負責人對筆者證實，目前光伏企業貸款受到嚴控，大部分企業融資貸款被“一刀切”拒絕。

但在頗為可觀的盈利前景預期下，各大銀行和融資機構表現出對于電站投資的興趣。

筆者從英利了解到，國開行等政策性銀行對其電站投資業務給予了低成本的貸款支持，并提供一筆較大數額的授信，只要是該公司投資、或采用該公司產品的電站項目，都可以優先進行項目融資審批。

而今年4月份，英利宣布其全資子公司英利中國獲得國開行1.65億美元貸款，用于補充營運資金及采購用于組件生產的原材料。

“現階段而言，資金壓力對企業來說是一個很大的挑戰，能否重新贏回金融伙伴的信任，是關系到企業成為整合者還是被整合者的關鍵。”一位光伏企業負責人直言，電站資產對組件制造企業而言，意味著穩定的發電量、現金流以及收益率，不僅能拉動組件銷售，更得以讓企業重新贏回銀行及融資機構的青睞。

退出機制是關鍵

要在電站業務鏈上實現盈利，關鍵還是要設計好退出機制。

電站業務的開展，是否真能夠挽救光伏企業于水火？對此，也有業內人士表示懷疑，在其看來電站投資運營并不是所有企業都能吃得消。

國內一家電力開發企業總工程師指出，國內光伏上網電價政策仍未確定，項目未來的投資回報還存在一定的不確定性，同時，光伏電站長期存在電價補貼未能及時到位的問題，對企業的資金實力是很大的考驗。

“投資電站與組件制造不同，資金需求量更大、投資回收周期更長，如果沒有雄厚的資金實力，一般的企業恐怕難以承受。”上述電力企業總工程師坦言。

筆者了解到，目前國內很多電站投資運營企業同樣面臨資金壓力，因為目前很多光伏項目剛入網，面臨電網消納和補貼不到位等問題，每年并沒有太多現金流入。

“電站投資考驗企業的拿項目能力、融資能力和退出能力，對于光伏制造企業來說，在資金鏈吃緊和庫存積壓雙重壓力下，要在電站業務鏈上實現盈利，關鍵還是要設計好退出機制。”在王海生看來，光伏制造企業涉足電站業務，首先要設計好投入和退出渠道，以解決資金流動性問題。

“通過與電力企業合作開發、或者項目投資再轉讓獲利的模式讓資金重新流動起來，電站投資才能實現盈利，否則就是飲鴆止渴。”王海生如此表示。