葉檀 財經(jīng)評論員

據(jù)媒體報道，日前商務(wù)部、國家能源局、財政部、工信部等四部委和36家銀行機構(gòu)代表，在河北保定召開會議，開始討論中國光伏產(chǎn)業(yè)未來的發(fā)展方向。會上，各部委人士基本達成一致，對光伏企業(yè)“保大棄小”，增強競爭力。

所謂保護，即優(yōu)惠政策、資金輸血、擴大內(nèi)需、理順產(chǎn)業(yè)鏈上下游關(guān)系等舉措。這是救急舉措，以免出現(xiàn)企業(yè)破產(chǎn)導(dǎo)致大規(guī)模失業(yè)、銀行與地方政府債務(wù)鏈曝光等社會問題。政府進入是為了退出，正如當(dāng)初美國政府拯救華爾街是為了退出一樣。如果救急成為常態(tài)，那么光伏行業(yè)將從地獄的10層走到18層。

據(jù)報道，10月19日，江西賽維將19.9%的股份出售給國資背景企業(yè)恒瑞新能源，此后內(nèi)部董事迎來“大換血”，佟興雪接任彭小峰擔(dān)任CEO，四名新成員進入董事會，其中三人帶有新余國資背景。另據(jù)《第一財經(jīng)日報》披露，尚德電力或?qū)⑴c江蘇省無錫市一家國有企業(yè)進行合作，來緩解公司出現(xiàn)的財務(wù)困境。而合作方有可能是無錫市國資委旗下的無錫市國聯(lián)發(fā)展(集團)有限公司(下稱“無錫國聯(lián)”)。

這對于兩家企業(yè)也許不是太好的消息。新進者的行業(yè)優(yōu)勢、巨量資產(chǎn)的真實性、發(fā)展?jié)摿Γ恢欠衲軌蚪闷饡r間的推敲。

賽維的董事劉志斌為新余市國有資產(chǎn)經(jīng)營有限責(zé)任公司董事長、總經(jīng)理；董事劉學(xué)志為北京恒基偉業(yè)投資發(fā)展有限公司副總裁。獨立董事王嶒為中國神飛集團的首席戰(zhàn)略顧問、新余市人民政府的金融顧問。獨立董事伍世安現(xiàn)任江西渝州科技職業(yè)學(xué)院校長、江西省人大常委、省人大教科文衛(wèi)委副主任委員。國資背景不是問題，關(guān)鍵是賽維的管理層是否專業(yè)，在太陽能、光伏上是否真正“董事”。而幕后的企業(yè)恒基偉業(yè)，在清潔能源、新能源方面跑馬圈地的成效仍然猶抱琵琶半遮面。

至于成立于1999年的無錫國聯(lián)，是無錫市人民政府出資設(shè)立并授予國有資產(chǎn)投資主體資格的國有獨資企業(yè)集團，重點發(fā)展金融，在同一平臺集中了信托、證券、期貨、財務(wù)公司、擔(dān)保、銀行、產(chǎn)權(quán)交易和基金等多種金融機構(gòu)，如果讓金融集團入股，性質(zhì)就是金融性的并購基金，或者通過資金輸血，核心仍是盡快派駐一支專業(yè)而有擔(dān)當(dāng)?shù)墓芾怼⒓夹g(shù)團隊。在企業(yè)整頓方面著墨甚少，而在債務(wù)重組方面著墨甚多，說明拯救是短視的應(yīng)急之舉。

企業(yè)遭遇困境時，面臨著市場化的資產(chǎn)重組的可能。資產(chǎn)重組之后要增值，企業(yè)整頓后要獲得新生，核心是資產(chǎn)的處置、發(fā)展方向的重新選擇，以及掌門人的遴選，否則就會成為著名的《門口的野蠻人》（編注：一部講述RJR納貝斯克公司收購前因后果的小說）中描述的那樣，資產(chǎn)越處置越糟糕。我國有案可查的國際化重組是新橋重組深發(fā)展，重組之后以數(shù)倍的價格出售給了中國平安，新橋派出新的管理團隊，重整業(yè)務(wù)、建立嚴格的風(fēng)險控制系統(tǒng)、抑制不良貸款，這恰恰是當(dāng)時深發(fā)展衰落的問題所在。

也有另一種辦法，政府直接出手。金融危機后，美國政府拯救大型金融機構(gòu)，以免華爾街大型銀行火燒連營、危機失去控制。但美國政府的拯救，并非無代價向金融機構(gòu)輸送養(yǎng)料。美國政府為花旗集團賬面上包括抵押貸款擔(dān)保證券及其他資產(chǎn)在內(nèi)的價值3060億美元的資產(chǎn)提供擔(dān)保，政府獲得的是花旗集團價值270億美元的優(yōu)先股，最初幾年收取利率為8%的利息，該利率高于根據(jù)7000億美元救助計劃向財政部貸款的其他幾十家銀行。不僅如此，在政府救助期間，所有接受美國政府資助的企業(yè)，在高管薪酬問題上均須受政府管制——這讓各大金融機構(gòu)如坐針氈，在情況好轉(zhuǎn)后，以最快的速度歸還借款，贖回自由身。

可見，政府接盤的目的，絕不是把花旗等金融機構(gòu)徹底國有化，而是讓企業(yè)獲得喘息之機后，獲得繼續(xù)發(fā)展的空間。政府進入，進行的是監(jiān)管，而不是派出團隊經(jīng)營。進入就是為了退出。

我國光伏行業(yè)剛好相反。不僅當(dāng)?shù)貒Y進入，國企也開始大規(guī)模進入。平煤神馬集團旗下平頂山易成新材料股份有限公司與賽維聯(lián)合成立了“平頂山易成新能源有限公司”；中國中材國際工程股份有限公司與賽維簽署合作框架協(xié)議，雙方將共同開發(fā)和建設(shè)太陽能光伏電站；中國恩菲工程技術(shù)有限公司也決定與賽維在多晶硅光伏產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域開展戰(zhàn)略合作。按照網(wǎng)站簡介，中國恩菲工程技術(shù)有限公司是中國有色工程設(shè)計研究總院按照股權(quán)多元化現(xiàn)代企業(yè)制度設(shè)立的國際化工程公司。無論是賽維，還是尚德，或者有幸被稱為大企業(yè)、被列入保護名單的光伏企業(yè)，部分甚至全部的國資化的概率正在加大。

國家能源局新能源和可再生能源司副司長史立山說得沒錯：“盡管光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展是光明的，但并不是任何企業(yè)前景都是光明的”，政府的拯救不可能遍及所有的企業(yè)，更重要的是，一家企業(yè)的前景絕非由規(guī)模大小決定，而由技術(shù)的領(lǐng)先程度、管理的完善程度決定。

市場重組或者政府拯救，是為了遴選出生命力強盛的企業(yè)，是為了遴選出負責(zé)任的、誠信的企業(yè)，通過檢驗電能轉(zhuǎn)換效率、環(huán)保數(shù)據(jù)，給予真正的好企業(yè)以補貼，比一味拯救大企業(yè)要好得多。