風雨飄搖的昔日光伏巨頭尚德電力，繼上月底得到無錫市政府協調并獲數億資金救援后，有望再迎來兩大國企“救星”。

 

據《第一財經日報》記者了解，無錫當地的兩大國企——無錫國聯和無錫產業發展集團有限公司（下稱“產業集團”），正與尚德商議有關合作。

 

今年9月27日，無錫市市長朱克江前往尚德，在他的率領下，無錫市成立了領導小組和工作服務小組，該小組成員不僅包括政府機構，還有金融機構及上述兩大國有企業。

 

就與尚德商議合作有關事宜，記者昨日分別致電兩家公司，產業集團辦公室及投資部門都表示“不清楚，目前無進一步消息”；無錫國聯辦公電話一直未能接通。

 

知情人士稱，目前尚德和上述兩大公司的合作方案可能有兩種：一是施正榮及其家族出讓部分股票給上述兩公司；二是兩大公司并不直接投資，而是由他們作為牽頭人，再吸引其他投資者入股尚德。不過前提是兩公司首先要在尚德獲得發言權。

 

 

此前有人猜測，尚德代理CFO丁懷安在10月10日離職一事，可能是尚德與兩大公司合作的一個籌碼，但據本報記者了解，丁可能是難以適應尚德目前的工作強度才離開的。

 

另據知情人士透露，施正榮及其家族在尚德電力持股的比例在60%以上，如果要引入上述兩家國企，施正榮需將自己的部分股權出讓給對方。但是，此方案是否會得到幾方的協調統一，還要等待。

 

此外他還介紹，尚德需在明年第一季度歸還一筆約5.6億美元的可轉債，多方的合作意向可能也是在明年3月底之前明朗。

 

 

截至目前，尚德并沒有公布二季度完整財報。

 

今年一季度，尚德的短期借款為15.74億美元，長期借款為1.31億美元，另外還有總計5.58億美元的可轉債，鑒于其還有4.74億美元的現金及現金等價物，相應債務缺口大約是17.89億美元，而公司同期的股東權益為8.03億美元。

 

此前有光伏分析師曾對本報稱，尚德這17.89億美元的債務缺口超過股東權益的兩倍，可以視作“資不抵債”的范疇。即便尚德今年完成其銷售收入，但不斷下跌的光伏產品價格將導致企業難有盈利，年底填平債務缺口還是存在一定的困難。

 

截至今年一季度，尚德的負債率為81%，而天合光能、英利綠色能源及晶科能源等大型光伏公司的負債率為67%、75.79%和72%，尚德的業績風險要高于其他幾家企業。

 

有知情人士也告訴本報，在無錫市政府、有關國有企業沒有介入到施救尚德之前，一些銀行已不愿再向尚德放貸，這致使公司資金及購買原材料都出現了困難。

 

但9月底，當政府及銀團、國有企業的小組成立后，尚德的日子好過了一些，除了中行提供其2億元的貸款之外，經過政府出面，部分銀行也不再收縮貸款，幫助尚德維持正常運營。據預計，今年四季度尚德會按照預定目標銷售450兆瓦的組件產品，公司此前關閉了一家光伏電池工廠后，部分的電池供應將通過現有庫存和外部采購來解決。

 

而美國對中國提起“雙反”后，尚德也轉移了采購商，將非中國內地的工廠列入電池采購名單中，以避開被征收高額的反傾銷稅。

 

無錫國聯：公司注冊資本金人民幣80億元。至2011年底，集團擁有全資控股企業75家，總資產426.3億元，凈資產143.7億元。今年上半年，其銷售收入和利潤分別是43.85億元和8.37億元。

 

無錫產業集團：公司于2008年4月成立，為國有獨資公司，現有全資、控股、參股企事業單位32家，其中包括無錫威孚高科技和無錫市太極實業股份等2家上市公司，同時擁有以政府資金為主導的風投企業——無錫創投集團，2010年末，集團總資產190.33億元，凈資產93.78億元。

 

 

上周末曾有報道稱，尚德董事長施正榮今年年初曾拒絕將個人資產作為擔保向銀行貸款，但是，昨日尚德的表態為“該說法不是事實”。

 

一位券商分析師也告訴《第一財經日報》，就算是施正榮愿意把個人資產拿出來做擔保，也未必會令銀行放貸。“施正榮個人資產之一就是亞洲硅業。不過，這家公司的經營狀況對外界來說一直是個謎。同時，因為雙方是關聯企業，亞洲硅業的命運與尚德緊緊相連，很難保證說亞洲硅業在近幾年的財務會很穩定。”

 

值得一提的是，目前多晶硅行業尚在盈利的保利協鑫（03800.HK），由于受到市場低迷的影響，其賺取利潤的速度也已有所放緩。

 

另一家與施正榮有關的公司則是尚理投資。雖然公開資料并沒有提及施正榮，但本報獲得的相關資料顯示，其法人代表為施正榮妻子張唯，注冊資本為6300萬元人民幣。尚理投資現持有鄭州華晶金剛石股份有限公司的總股份達1600萬股，折合股票價格后，尚理的總收益為1.01億元人民幣左右。

 

當然，尚理投資有多少資金量、獲得了多少收益也并不是公開數字，其是否可借款給尚德電力用以還貸還很難說。

 

在現有狀況下，恐怕其他更具實力的投資者介入，是尚德獲得救援的一條路。若沒有好消息，尚德就面臨著在6個月后退出紐約主板市場的風險，因其股價已在30個交易日內跌到了1美元以下，已遭退市警告。

 

截至昨日，該公司的股價為0.82美元。（禾苗）