中國光企遇史上最強(qiáng)“暴雨”難逃命

　　昔日“搖錢樹”，今日債臺(tái)高筑。全球光伏產(chǎn)能過剩，中國光企招工困難、工廠大面積停產(chǎn)，理論上已近破產(chǎn)的光伏巨頭依靠政府輸血依然難以維生。中國有句老話，叫“窮則思變”，窮途末路上的中國光伏領(lǐng)域缺乏發(fā)展的理性、冷靜和機(jī)制。或許只能先清場(chǎng)，再重建了。

　　歐債危機(jī)下歐美光伏行業(yè)經(jīng)營(yíng)慘淡

　　全球性光伏投資狂潮的興起，引發(fā)其過快增長(zhǎng)超出各國政府補(bǔ)貼預(yù)期，接踵而至的金融危機(jī)和次貸危機(jī)更是壓迫了歐美財(cái)政。西方各國相繼出臺(tái)限量購買、壓低收購電價(jià)和廢除補(bǔ)助等措施，致使歐美光伏發(fā)電市場(chǎng)的增長(zhǎng)勢(shì)頭受挫，在西班牙等國家甚至崩盤。

　　能源恐慌光伏依然是全球經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)

　　太陽能光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展是基于能源緊缺的一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的、局部替代的能源方式，它將成為下一輪全球經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)，這是毋庸置疑的。尤其是平價(jià)發(fā)電時(shí)代的來臨，將推動(dòng)“政策性市場(chǎng)”向“市場(chǎng)化市場(chǎng)”轉(zhuǎn)型。

　　中國光伏企業(yè)危機(jī)呈現(xiàn)

　　Step.1地方政府招商寵兒依賴性強(qiáng)

　　由于產(chǎn)品銷售額高，使得光伏產(chǎn)業(yè)成為中國各地政府的招商寵兒。各地方政府一哄而上招商光伏企業(yè)進(jìn)入本地，義無反顧幫助建立初始巨資。

　　——支持一：無償土地

　　——支持二：資金配額

　　——支持三：電價(jià)補(bǔ)貼

　　——支持四：低息貸款

　　——支持五：免費(fèi)排污

　　原因：號(hào)稱“全球最大太陽能硅片制造商”的賽維，不僅解決幾萬人就業(yè)問題，高收益下每年可繳納9-10億稅收，相當(dāng)于新余市兩個(gè)縣全年財(cái)政收入。高管透露，地方政府管了賽維25億元的配套資金和低息貸款。賽維名存實(shí)亡，政府不得不拿納稅人的錢為賽維輸血，維系其生存。

　　Step.2技術(shù)研究匱乏+迅速擴(kuò)建

　　大部分資金僅用于企業(yè)運(yùn)營(yíng)和企業(yè)生產(chǎn)線擴(kuò)建。光伏研究資金匱乏、研究人才匱乏。中國光企目前以從半導(dǎo)體領(lǐng)域人才中來獲取必要的光伏技術(shù)

　　——2005年開始，光伏產(chǎn)業(yè)仍以每年44%的增幅持續(xù)高速發(fā)展

　　——2012年中國仍要培育千億、百億光伏企業(yè)

　　——中國十家民營(yíng)光伏企業(yè)在海外上市，融資額達(dá)200億美元，用于擴(kuò)建

　　抉擇：中國光伏企業(yè)義無反顧，絕大多數(shù)仍舊選擇了大規(guī)模。政府的資金支持給了企業(yè)初期建設(shè)，資本得利也依然投給了生產(chǎn)線的巨資再建設(shè)。

　　但“大而不倒”的光伏企業(yè)并沒想象中堅(jiān)強(qiáng)。設(shè)計(jì)產(chǎn)能1.5萬噸，但從未滿產(chǎn)過。賽維第三條產(chǎn)線投入120億，竟未及上場(chǎng)。

　　Step.3產(chǎn)能過剩+高庫存=經(jīng)營(yíng)能力急降

　　光伏企業(yè)通過購買生產(chǎn)技術(shù)設(shè)備，迅速獲取生產(chǎn)能力。產(chǎn)能過剩和高庫存是產(chǎn)業(yè)高速擴(kuò)張后不得不面臨的問題

　　——2011年，全球需求27.4吉瓦，產(chǎn)能卻超過了50吉瓦。其中，中國就有30吉瓦以上的產(chǎn)能

　　——2012年，全球需求預(yù)計(jì)達(dá)到40吉瓦，約等于中國2011年的總產(chǎn)能。

　　——而2012年中國國內(nèi)市場(chǎng)需求僅為3吉瓦，占中國總產(chǎn)能的7.5%。

　　價(jià)格狂跌：產(chǎn)能過剩導(dǎo)致多晶硅等一系列光伏產(chǎn)品價(jià)格狂跌。2008年全球多晶硅曾達(dá)400美元/kg頂峰。2012年1至6月，多晶硅從30.5美元/kg下降至23.6美元/kg，降幅達(dá)22.6%，各光伏企業(yè)毛利率齊急速下滑。而中國多晶硅成本目前約為40美元/kg。

　　2010年6月，賽維僅剩一條年產(chǎn)5000噸的生產(chǎn)線開工。產(chǎn)量約100噸/月，到2011年年底，產(chǎn)量不會(huì)超過12噸/月。

　　Step.4回收賬款延后+外匯損失=現(xiàn)金流危機(jī)

　　歐債危機(jī)，很多企業(yè)推延付款。許多中國光伏企業(yè)已將付款期限延長(zhǎng)至120到180天，使得中國企業(yè)現(xiàn)金流變緊

　　——江西賽維在2012年第一季度的分析師電話會(huì)議上表示，“我們應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)增加至220天，而我們應(yīng)付款項(xiàng)周轉(zhuǎn)天數(shù)增加至185天。”

　　——阿特斯等三家公司都出現(xiàn)了800萬至3000萬美元不等的外匯損失，預(yù)計(jì)第二季度公司財(cái)務(wù)將受到匯率變動(dòng)不利影響，影響上半年利潤(rùn)。

　　現(xiàn)金流危機(jī)：光企還需撥備一部分資金做計(jì)提準(zhǔn)備，使得其可用現(xiàn)金進(jìn)一步減少。

　　另，江西賽維2011年第四季度和今年一季度毛利率均為-65.5%。尚德電力第一季度毛利率僅0.6%。總債務(wù)卻達(dá)到35.8億美元。英利綠色能源一季度毛利率4.5%，阿特斯毛利率較高7.7%，仍虧損2000萬美元。

　　Step.5設(shè)備老化+安全隱患=固定資產(chǎn)回收困難

　　運(yùn)行了一年多的設(shè)備開始出現(xiàn)老化，出現(xiàn)三氯氫硅和四氯化硅兩種有毒氣體泄漏的事故

　　——賽維工人透露，平均一到兩個(gè)月就發(fā)生一次泄漏，最多時(shí)一個(gè)月緊急撤離8次

　　——老化的設(shè)備難以賣出去，固定資產(chǎn)等于零。銀行對(duì)光伏行業(yè)的信貸危機(jī)顯現(xiàn)，國開行2450億授信處境尷尬

　　——固資難回收，政府簽單不服眾議。賽維向華融信托償還貸款，缺口5億納入同期年度財(cái)政預(yù)算的議案被否

　　10家中國光業(yè)負(fù)債1110億，銀行信貸拉響警報(bào)：美國投資機(jī)構(gòu)MG最新數(shù)據(jù)，中國最大十光企債務(wù)累計(jì)高達(dá)175億美元。

　　固定資產(chǎn)老化，無法變賣成廢鐵，資不抵巨額負(fù)債，難償還。瘋狂賺快錢的背后就是苦海深淵。敢說誰人已抽身？不信你問問跳樓的民營(yíng)光企老板。

　　Step.6美國、歐盟雙反調(diào)查=沒有贏家的“戰(zhàn)爭(zhēng)”

　　先是美國，后是歐盟，雙反調(diào)查讓大陸光企“雪上加霜”。行業(yè)專家認(rèn)為，歐盟立案的可能性很大

　　——2011年10月美國“雙反”調(diào)查對(duì)中國光伏產(chǎn)品“反傾銷”和“反補(bǔ)貼”

　　——2012年7月26日，歐洲行業(yè)聯(lián)盟向歐盟委員會(huì)提出對(duì)中國光伏產(chǎn)品反傾銷調(diào)查申訴，反傾銷調(diào)查卷土重來

　　——“雙反”依據(jù)成不成立仍受懷疑，有分析認(rèn)為中國光伏產(chǎn)品價(jià)格下降主因國際原料價(jià)降，中國光伏多項(xiàng)技術(shù)取得突破，光電轉(zhuǎn)換效率已達(dá)到18％，居世界先進(jìn)水平

　　雙反將導(dǎo)致“雙輸”：歐盟反傾銷意味著對(duì)中國出口高稅率到來，中國光伏產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)空間全無。歐美取消光伏補(bǔ)貼后，銷售價(jià)格大漲，銷量大跌。中國累計(jì)從德國、瑞士等歐洲國家采購約180億元的生產(chǎn)設(shè)備。歐盟對(duì)華出口設(shè)備及原材料總值75億美元。歐盟光伏貿(mào)易處于順差狀態(tài)。

　　低迷經(jīng)濟(jì)下的光伏“眾生相”

　　No.01最受傷光伏企業(yè)——江西賽維LEK江西賽維日前公布的財(cái)報(bào)顯示，公司上半年凈利潤(rùn)虧損10.8億，負(fù)債總額266.76億，負(fù)債率88%左右。其中，2013年到期的債務(wù)24.2億，根本無法靠自有資金償還債務(wù)。去年第四季度和今年一季度毛利率均為-65.5%。也許，賤價(jià)賣了已是最好選擇。

　　No.02最悲慘光伏老板——浙江老板李飛跳樓了光伏市場(chǎng)前景愈加混沌，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)普遍價(jià)跌量縮。據(jù)報(bào)道，8月3日下午，浙江誠興光伏科技有限公司總經(jīng)理李飛在辦公樓墜樓身亡。一份蓋有誠興光伏公司印章的書面材料透露，原因是兩光伏企業(yè)互保，對(duì)方攜錢逃跑，李企業(yè)資金鏈?zhǔn)苡绊懚詺?rdquo;。

　　No.03最煽風(fēng)點(diǎn)火光伏企業(yè)——德國光企SolarWorld據(jù)了解，德國光企SolarWorld曾多次“為難”中國。SW為本次歐盟反傾銷為首的訴訟方，早在2009年，SW就曾經(jīng)向歐盟提出“雙反”調(diào)查，但未成功。而這次是借著在美“雙反”的階段性勝利卷土重來。評(píng)為最煽風(fēng)點(diǎn)火企業(yè)，一點(diǎn)不過。

　　No.04最愛投資新能源私募基金——鼎輝基金鼎輝在近期頻繁出現(xiàn)在各大媒體的報(bào)道上，主要與它投資的太陽能項(xiàng)目有關(guān)。前者，投資皇明太陽能股份有限公司，被爆深陷泥潭，對(duì)賭尚未成功隱退。后者，投資光伏企業(yè)江西賽維，在賽維上市后套現(xiàn)2025萬美元。不知今日，鼎輝被幾家新能源企業(yè)套著？

　　No.05最恍如隔世光伏企業(yè)——中國英利“忽如一夜春風(fēng)來，千樹萬樹梨花開”。金融危機(jī)后，英利09年虧損4.6億元，借助于世界杯營(yíng)銷擺脫虧損成功上岸，成為營(yíng)銷經(jīng)典樣板。而甚多光企資金鏈問題暴露，慘痛一片。

　　不禁令人聯(lián)想一幅畫面：超級(jí)瑪麗婭要瘋了。評(píng)“最恍如隔世”獎(jiǎng)，望珍重。

　　諫言：行業(yè)亟待整合低劣者請(qǐng)離場(chǎng)！

　　爛醉如泥的光伏產(chǎn)業(yè)，不能讓它只剩下破碎的夢(mèng)。有人說，國內(nèi)需求上得來，光伏產(chǎn)業(yè)就能欣欣向榮了。也有人說，推動(dòng)政府“上網(wǎng)電價(jià)法”才是關(guān)鍵，德國已經(jīng)成功了！還有人說，解決眼前矛盾，中國企業(yè)做得不錯(cuò)，反傾銷從何談起？！怕是歐美得了眼饞病！

　　我們或許應(yīng)該站在更高的角度看到更多的問題。指責(zé)別人的時(shí)候，永遠(yuǎn)有四根手指是指向自己。中國的光伏產(chǎn)業(yè)要反思，依賴的請(qǐng)獨(dú)立，獨(dú)立的請(qǐng)灑脫。低劣的高科技我們誰都不需要，真理就是留著來看本質(zhì)的，雖然看得輕松但不免也沉重的嘆息。最有說服力的競(jìng)爭(zhēng)是技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)；最有品質(zhì)的優(yōu)勢(shì)是產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)秀。只打價(jià)格戰(zhàn)絕不是長(zhǎng)久之計(jì)。光伏行業(yè)亟待整合，低劣者請(qǐng)離場(chǎng)!