在當前光伏行業不景氣時，航天機電（600151.SH）短時間內大手筆投入近80億元興建光伏電站，顯得足夠有魄力。航天機電投資者關系部相關人士稱：“公司有央企背景，在信貸、融資方面都占有優勢，不存在現金流短缺問題。”

　　航天機電7月11日發布公告稱，公司計劃在甘肅省投資建設150MW光伏電站項目，投資總額約16億元，其中20%由公司以資本金投入，其余80%通過商業銀行貸款予以解決。而就在7月10日，公司才宣布計劃在2012-2015內，在寧夏回族自治區投資建設600MW光伏電站及配套服務項目及配套服務與產業，預計總投資60億元。

　　公司預計，甘肅省項目按照上網電價1 元/千瓦時(含稅)測算，項目投資內部收益率分別為10.8%和10.5%。

　　數據顯示，公司2012年一季報顯示，公司總資產約100.7億元，同期貨幣資金約5.8億元，流動資產約27.8億元；短期借款18.7億元，應付賬款約9.7億元，應付票據月4.0億元，流動負債達40.5億元。

　　有市場人士據此擔心航天機電現金流緊張，上述投資者關系部人士對此予以否認：“我們賬上還躺著6億左右的現金。另外，公司有央企背景，在信貸、融資方面都占有優勢”。

　　上述投資者關系部人士還表示，未來公司將根據后期業績，以及融資的規模大小來判斷從銀行借貸多少錢用于前述寧夏60億元光伏項目的建設，“杠桿比是多少現在不好預測”。年內按照公司計劃，定向增發“必須完成”。

　　“考慮到近16億元的項目，80%的資金來源于貸款，如果自己建設，這個收益率還是可以的。”華泰聯合證券電力設備及新能源行業首席分析師王海生表示，對于航天機電的光伏發電項目的一個潛在風險便是，1元錢的電價只適用到今年年底。“年底西北六省的光伏發電價格將下調到0.9元/度，西藏低至0.8元。”

　　一位不愿具名的新能源行業分析師對記者表示，甘肅、寧夏當前的光伏發電成本基本上在0.8元/度左右，1元錢的價格還是可以盈利的。“關鍵是能否順利并網，就拿600MW的項目來說，當地的用電需求肯定不能完全消納，最終還是的往外輸送。但是新能源發電并網，現在還是件棘手的事情。如果發10度電，電網只消納5度，那就根本不可能盈利。”

　　“并網對我們來說不是大問題，”上述航天機電投資者關系部人士告訴記者，公司已在國外做過很多類似的業務，在新能源發電并網方面積累了不少經驗。