2005年的一天，吳奔和邱浩，麥肯錫咨詢公司的兩名員工從國外出差回來，兩人討論起“以后如果不做咨詢后做什么”。

　　吳奔最大的夢想，是等他父親吳選之退休后，把環(huán)保、健康的太陽能技術(shù)拿回來，成立一個做太陽能薄膜電池的公司。

　　吳奔的父親吳選之，早在上世紀(jì)80年代末，就在北京有色金屬研究總院負(fù)責(zé)非晶硅太陽能電池“七五攻關(guān)”，并研發(fā)國內(nèi)的第一條非晶硅中試線；此時，正在美國能源部國家可再生能源實驗室工作，主要研究碲化鎘薄膜太陽能電池。

　　邱浩說：“那正好，我未來可能會去做風(fēng)險投資。如果你創(chuàng)業(yè)，而我那時正好在做風(fēng)投，那么我就投你。”

　　2005年的那個時候，太陽能光伏行業(yè)看起來如早晨八九點的太陽，剛成為資本市場追逐的熱點；無錫尚德更是一飛沖天，成功在美國上市，成為行業(yè)相竟效仿的領(lǐng)頭兵；當(dāng)時的很多投資機構(gòu)對于太陽能行業(yè)的投資一下子沸騰起來了。

　　創(chuàng)業(yè)：碲化鎘的薄膜太陽能機會

　　本報記者見到吳奔，是在龍焱能源科技（杭州）有限公司（以下簡稱“龍焱能源”）杭州市下沙的工廠中。辦公樓是簇新的，地方也較為寬敞，比他們2008年創(chuàng)業(yè)起步時舊倉庫改建的辦公室樓條件好了很多。

　　在此之前，前序談話中的兩位麥肯錫員工，已先后離職。吳奔去了聯(lián)想集團任總裁楊元慶的助理，邱浩則自己創(chuàng)業(yè)。

　　2007年末，吳選之退休，吳奔很快從聯(lián)想集團離職，開始一起創(chuàng)業(yè)做薄膜太陽能。父子倆能拿出的積蓄約為100萬美元，這點錢離他們心目中的啟動資金有差距，于是吳奔找到了在晨興創(chuàng)投工作的邱浩。當(dāng)時龍焱能源尚未成立，但晨興創(chuàng)投幾乎是了解父子倆和他們的方案后，就決定要投資——這也是吳氏父子創(chuàng)業(yè)拿到的第一筆風(fēng)險投資。

　　君聯(lián)資本（原聯(lián)想投資）投資龍焱的起源，則源于聯(lián)想集團總裁楊元慶。當(dāng)楊元慶獲知吳奔的創(chuàng)業(yè)計劃后，向當(dāng)時的聯(lián)想投資推薦了吳奔。

　　“楊元慶背書”、“碲化鎘太陽能”兩個關(guān)鍵詞，讓君聯(lián)資本董事總經(jīng)理李家慶和王俊峰一起去見了吳選之父子。

　　君聯(lián)資本和吳選之父子幾乎是一拍即合。李家慶告訴記者：“那時我們投的林洋新能源已經(jīng)上市。我們投過多晶硅太陽能，發(fā)現(xiàn)其壁壘不高，很快就競爭激烈；我們又看好太陽能技術(shù)，所以想投產(chǎn)業(yè)鏈較短、有自主技術(shù)的太陽能企業(yè)。碲化鎘太陽能有第一太陽能（First Solar，F(xiàn)SLR。NASDAQ）這個成功案例，可以說吳奔不過是把第一太陽能做過的事，在中國再做一遍。”

　　2008年5月，吳選之父子拿著晨興創(chuàng)投的100萬美元、聯(lián)想投資的50萬美元和自己的100萬美元積蓄，成立了龍焱能源。

　　2008年時點上的中國光伏行業(yè)，可以說是“炙手可熱”。無數(shù)中國企業(yè)殺入這一行業(yè)，且主要集中在多晶硅電池和組件生產(chǎn)這一塊。在金融危機之前，多晶硅現(xiàn)貨單價飆至每公斤300美元以上，最高到400美元。而到2012年2月，多晶硅現(xiàn)貨價為每公斤30美元左右，在這一價格下，各大光伏企業(yè)賣電池組件時，可以報出每瓦5-6元人民幣的單價——此價格下，在中國，下游的電站發(fā)電的成本，終于能與上網(wǎng)電價持平。

　　在2008年的時點上，一些業(yè)內(nèi)人士和風(fēng)投人士意識到，多晶硅價格如此高，太陽能發(fā)電成本過高，于是開始尋找替代產(chǎn)品——即薄膜太陽能技術(shù)。

　　同年6月，賽維LDK（LDK.NYSE）砸巨資啟動非晶硅薄膜太陽能電池項目。此后，無錫尚德也公開表示，秘密研制碲化鎘薄膜太陽能生產(chǎn)線。

　　行業(yè)前景如此看好之際，龍焱能源在2008年末就拿到了第二輪融資，為北極光創(chuàng)投和君聯(lián)資本領(lǐng)投，金額約為800萬美元。

　　而根據(jù)記者從投中集團拿到的數(shù)據(jù)顯示，在2008、2009、2011年間，先后有數(shù)起VC，PE機構(gòu)針對薄膜太陽能行業(yè)的專門投資，涉及的金額整體并不高，且投資階段大多為早期。（詳見圖表）

　　龍焱機會： 中國版First Solar勝算幾何？

　　生產(chǎn)線挑戰(zhàn)：產(chǎn)品是否真正做到穩(wěn)定成熟？

　　2008年公司成立后，吳選之父子在杭州選了一個摩托羅拉廢舊的倉庫，改建為實驗室和辦公樓。

　　在這個實驗室里，吳選之和他的團隊開始生產(chǎn)指甲蓋一般大小的“薄膜電池”。所謂薄膜電池，即在一塊普通玻璃上，“鍍”上多層非常薄的材料（其厚度以微米計），其中最為關(guān)鍵的用來吸收太陽光的就是碲化鎘，這些材料是在高溫真空的密閉環(huán)境下，以薄膜的形式沉積到玻璃襯底上。

　　從實驗線上開始，做面積約為1cm2的小電池，都是為了試驗出最好的材料和工藝。

　　衡量“最好”的標(biāo)準(zhǔn)很簡單，最開始是看做出來的電池，轉(zhuǎn)換率高不高，電池的轉(zhuǎn)換率越高，那么吸收同樣的太陽能，其輸出功率就越高；后期還要考慮，轉(zhuǎn)換率是否能重復(fù)而且穩(wěn)定。這好比一個學(xué)生，試各種辦法努力讀書，最終的目的是為了考試考90分以上，而且最好每次都是90分以上。

　　吳奔告訴記者，做薄膜電池，需要的材料量不大，但對純度要求非常高，要達(dá)到5個9（即99.99999%）。“我們在選材料時，主要不是看5個9，因為這個要求大家都做得到，而且很容易檢測，我們最關(guān)心的是，那剩下的1個1是什么。會有廠家前后送來的兩批貨中，剩下的1個1不同，而這點不同，就會影響轉(zhuǎn)換率。這個我們只能去跟供應(yīng)商溝通，這種雜質(zhì)是否可以去掉；如果供應(yīng)商實在沒法去掉，我們又找不到合適的材料，那只能我們?nèi)ジ淖约旱墓に嚒?rdquo;

　　吳奔補充道：“我們在選定材料后，往往會以選定的那一批材料作為標(biāo)準(zhǔn)，供應(yīng)商以后送來的材料，不論是5個9，還是那1個1的雜質(zhì)，都必須和這批材料一致。”

　　吳選之父子對材料這種近乎偏執(zhí)的要求，是為了確保質(zhì)量穩(wěn)定。在吳奔看來，質(zhì)量穩(wěn)定說白了就是“可重復(fù)性”，也就是說如果你生產(chǎn)第10片電池，第100片、第10000片，都是生產(chǎn)第1片電池的簡單重復(fù)，那么做出來的產(chǎn)品自然就是一樣的。而要做到“簡單重復(fù)”，就必須保證原材料質(zhì)量穩(wěn)定、生產(chǎn)工藝可重復(fù)性好、生產(chǎn)設(shè)備穩(wěn)定、盡量減少人工誤操作——所以要在試驗過程中，就確定什么材料和工藝是最好的，并固定下來作為標(biāo)準(zhǔn)。

　　在這種嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膽B(tài)度下，吳選之從在實驗線上研發(fā)，到轉(zhuǎn)為在中試線（介于實驗線與生產(chǎn)線之間）上生產(chǎn)，再轉(zhuǎn)為在生產(chǎn)線上生產(chǎn)；從生產(chǎn)指甲蓋大小的“薄膜電池”，到做36平方厘米的，再到做137平方厘米的小型組件，最后到做出0.72平方米的標(biāo)準(zhǔn)組件；從一次做幾片，到實現(xiàn)量產(chǎn)，且轉(zhuǎn)換率最終穩(wěn)定在11%以上，僅比第一太陽能略低。這一過程用了整整四年。

　　時至今日，吳奔仍認(rèn)為“我們還不算實現(xiàn)了真正的量產(chǎn)。要在我的產(chǎn)能內(nèi)，我想生產(chǎn)多少片，就生產(chǎn)多少片，才叫量產(chǎn)。”

　　但事實上，記者此前采訪多位投資人，大家普遍對于薄膜太陽能行業(yè)的擔(dān)憂，都在量產(chǎn)環(huán)節(jié)：實驗室被證明成功了的小面積薄膜電板，在大規(guī)模、大面積之后，是否真正能做到同等穩(wěn)定？要知道，一個極為細(xì)小的環(huán)節(jié)，都可能會導(dǎo)致運營的效果。

　　一位專注太陽能領(lǐng)域的投資人也向記者表示，至今為止，他尚未見到國內(nèi)有一家在大面積量產(chǎn)之后且產(chǎn)品真正運營過硬的薄膜太陽能企業(yè)。“一切都還在嘗試之中”。

　　成本與質(zhì)量如何平衡？

　　從一開始，吳選之父子就有清晰的做低成本太陽能的意識，因為他們認(rèn)為“一個寄希望于政府補貼的行業(yè)，是沒有前途的。”只有光伏發(fā)電像火電一樣便宜時，太陽能發(fā)電才會有廣泛的市場。

　　這并非所有試圖做薄膜太陽能的人的共識。2008年金融危機前，多晶硅像白銀一樣昂貴，故太陽能電池價格非常高，正是在此背景下，薄膜太陽能電池作為多晶硅的替代品應(yīng)運而生，所以某種程度上，它只要大幅比多晶硅便宜即可。

　　而第一太陽能在降低成本方面的舉措，更讓他們有了強烈的憂患意識。第一太陽能一直是吳選之父子心目中的標(biāo)桿，他們的目標(biāo)便是：做出比第一太陽能轉(zhuǎn)換率更高、成本更低的薄膜電池。

　　2009年6月，第一太陽能在拉斯維加斯建成一個10兆瓦的電站，這個電站的發(fā)電成本為一度電7.5美分，換言之這相當(dāng)于一度電不到人民幣五毛錢，在中國都已經(jīng)非常接近上網(wǎng)電價了。

　　吳奔解釋：“拉斯維加斯地處沙漠，日照特別充足，所以這里做太陽能發(fā)電有優(yōu)勢。同樣的產(chǎn)品，拿去別的地方，由于日照差一些，發(fā)電成本會高一些，但控制在每度電1塊錢沒問題。”

　　所以對于吳奔來說，找到“最好的材料和工藝”，還有一個前提條件是，材料得便宜。

　　為了控制成本，龍焱能源的設(shè)備是國產(chǎn)的，材料基本是國產(chǎn)的；有些關(guān)鍵設(shè)備，干脆是吳選之和員工一起設(shè)計，再找廠家生產(chǎn)出來。這樣的設(shè)備開始的造價不一定很低，但當(dāng)龍焱能源要擴充產(chǎn)能時，其成本優(yōu)勢必然凸顯出來。

　　吳奔腦子里隨時都有一本賬：“我們?nèi)喴还踩诹?000多萬美元，到現(xiàn)在沒用完，建成了一個2萬多平方米的廠房和一條30MW的生產(chǎn)線，那么，我們的設(shè)備和廠房折舊會比第一太陽能低。我們的材料、人工肯定比他們便宜。反正，我們的電池會比第一太陽能便宜。”

　　這是一開始就“取法其上”的好處。過去四年的光伏行業(yè)變幻莫測，先是跌入低谷，然后有復(fù)蘇之勢，多家廠商大干快上擴張產(chǎn)能，這都帶來同一個結(jié)果就是：多晶硅的價格大幅下跌，電池價格大幅下跌，現(xiàn)在電池的價格，不到峰值時的1/10。一家薄膜太陽能廠家，如果2008年、2009年成立，以那時的多晶硅電池價格為標(biāo)準(zhǔn)，目標(biāo)是生產(chǎn)出比它們便宜的電池，那么到了今天，就算它們做到了，也還是會因為成本太高，而從生產(chǎn)之日開始就虧損。

　　在采訪過程中，記者也反復(fù)問及了碲化鎘對于環(huán)境是否造成污染的問題。吳氏父子向記者表示，相比多晶硅，碲化鎘技術(shù)產(chǎn)生的薄膜太陽能，在制造過程中造成的實際污染很小，且在工廠設(shè)立之初，他們就如第一太陽能公司一樣，設(shè)置了循環(huán)利用系統(tǒng)，避免再次污染。

　　但無論如何，對于薄膜太陽能企業(yè)來說，量產(chǎn)依然是大挑戰(zhàn)。在接受記者采訪中，無論是吳選之父子，還是投資方邱浩、李家慶，都表示對龍焱能源實現(xiàn)真正的量產(chǎn)都并不擔(dān)憂，因為現(xiàn)在的試生產(chǎn)下的產(chǎn)品，可以做到高轉(zhuǎn)換率高良品率；對短期的市場，也不擔(dān)憂。李家慶指出：“第一太陽能的產(chǎn)能有2GW，而且一直供不應(yīng)求，我們現(xiàn)在就30MW的產(chǎn)能，就算作為第一太陽能的替代和補充，也能輕松賣出去。”

　　但中長期的市場如何呢？當(dāng)龍焱能源要大幅擴張產(chǎn)能時，它就不僅僅是跟第一太陽能競爭，也不僅僅是要跟國內(nèi)其他在薄膜太陽能領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)的企業(yè)競爭，而要跟所有光伏企業(yè)競爭，這其中包括已經(jīng)上市了的多晶硅電池廠商，這是一個明顯過剩的行業(yè)。