當前，正處于光伏的寒冬。價格、產量、政策變化等就猶如一片片雪花落到行業的山丘上，當雪花的壓力達到極限的時候，哪怕是一點點外界的壓力，比如動物的奔跑、滾落的石塊、刮風、輕微的震動，甚至在山谷中大喊一聲，都足以引發一場大型雪崩。

雪崩是一場壯觀的災難，會孕育出新的希望，重塑下一個行業周期，也注定會帶來行業巨震以及企業消亡。

中國光伏二十余年，從“跟跑”到“領跑”，從“三頭在外”到全球“三個第一”，離不開眾多企業家的開疆拓土，書寫了眾多光伏企業的傳奇故事。

但歷史的長河不斷奔流前進，俗話說，三十年河東，三十年河西，曾經的一些光伏大咖，也逐漸被“后浪”拍在沙灘上，在行業周期輪轉中，那些光伏企業或倒閉，或破產重整，或剝離光伏業務，只留下一片唏噓。

據世紀新能源網不完全統計，2024年走到目前，已有超10家光伏企業破產倒閉，包括但不限于新銳光伏、騰飛光伏、寧東欣潤、智博光伏、安徽惠德太陽能、雙盛光伏、ST嘉寓、神華(北京)光伏等，很多的企業僅僅驚鴻一現就走到了終結，歷程還不到一年的時間。

以人為鏡，可以明得失；以史為鑒，可以知興替。

2024年，對于光伏行業來說，是極其動蕩的一年；從狂熱走向震蕩，從“天選賽道”到風雨飄搖，給行業敲響了警鐘。但回顧光伏的發展史，其實，這樣的行業周期，企業更替，已經算得上常見，世紀新能源網根據此前失敗的企業總結出幾點主要原因，希望光伏企業可以以史為鑒，平穩度過此次行業周期。

漢能集團：過于激進的技術路線和財務操作

漢能集團曾憑借薄膜太陽能技術風靡一時，但過于依賴關聯交易和不成熟技術，最終因債務危機而倒下。過于激進的技術路線和財務操作，成為漢能悲劇的主因。

1989年，李河君向大學老師借了5萬元創立漢能集團。他起家于金安橋水力發電站，2002-2011年，耗資200億元建成了這座總裝機300萬千瓦的全球最大民營私有水電站；成名于光伏行業，確切說是薄膜太陽能發電，并借此身家一度超越馬云、王健林登頂中國首富。

2010年，李河君將業務版圖擴張到光伏行業，并選擇了并非市場主流且技術突破難度高的薄膜太陽能技術，并曾將漢能打造成全球最大的薄膜太陽能企業。2015年初，李河君以1600億元身家成功登頂“2015年胡潤全球富豪榜”，成為胡潤百富榜第12位中國“首富”。然而，也就是初次問鼎中國首富這年，漢能薄膜被曝存在大量關聯交易，涉嫌操作股價，導致股價暴跌47%并被迫宣布停牌。

隨后，漢能陷入困境，欠薪風波、債務危機相繼爆發，開始走向隕落。2019年，停牌四年之久的漢能薄膜從港交所退市；同年12月，金安橋水電站股權被拍賣，控股權易主；一直支持李河君的錦州銀行也出現危機，漢能資金鏈基本徹底斷裂。2021年7月，漢能總部被拆除；2022年12月17日，有媒體報道李河君被遼寧錦州警方帶走協助調查，至今杳無音信。2023年3月，漢能系九家經營主體遭破產清算。

賽維LDK：全產業鏈盲目擴張

作為曾經的全球最大硅片廠商，賽維LDK因全產業鏈擴張失敗，最終破產重組。高額債務和市場環境惡化，終結了這家行業巨頭的輝煌。

2005年7月，通過勞保產品起家已累積上億身家的彭小峰籌資5億成立了賽維LDK，隨后發展如彭小峰為公司名寓意的“超越光速”一樣進入了高歌猛進的前半段，成立當年10月產能即達到200兆瓦，翌年的2006年即成為亞洲多晶硅片產量第一的光伏企業。2007年6月，賽維LDK在紐交所上市，以4.9億美元的融資額成為中國新能源領域規模最大的一次IPO，同時刷新中國企業在紐交所的單次最大發行規模。2010年，賽維以2.6GW產能成為世界最大太陽能硅片企業。

就如一根拋物線，賽維迅速攀上頂峰，也迅速走向潰敗，賽維在產能盲目擴張下一步步走向財務危機，到2011年第三季度，賽維負債27.47億美元，負債率高達227%。2012年，賽維LDK銷售收入大幅下滑、出現虧損導致資不抵債，屋漏偏逢連夜雨，2012開始，整個中國光伏企業受歐美國家“雙反”及光伏周期影響，大批企業發展受阻未能抵抗這輪沖擊。

2015年5月，賽維LDK自紐交所退市。其后新余國資委進駐賽維，彭小峰帶著9億多元的債務清償責任淡出公司管理，歷經多次重組失敗后，2018年1月，禾禾能源、蕪湖華融新亞投資以17.95億人民幣收購其100%股權。

無錫尚德：“雙反”及光伏周期調整影響

中國“光伏教父”施正榮曾經創建的無錫尚德可謂是中國光伏企業的引導者，因為歐美國家“雙反”及光伏周期調整影響，無錫尚德一度資不抵債。同時也與公司對市場誤判有關，這家企業最終遺憾退出光伏市場。

2001年，在無錫市政府主導下，有著中國“光伏教父”之稱的施正榮聯合多家國企成立了尚德太陽能電力有限公司。無錫尚德成立后一路高歌猛進，曾是中國光伏行業的一個“標桿”，2002年年就實現10兆瓦產能并開始盈利。2005年，施正榮在英屬維爾京群島注冊成立100%控股無錫尚德的“尚德電力公司”；同年12月，尚德電力成為在紐交所上市的第一家大陸民營企業，2006年施正榮登頂中國首富寶座。

2006年至2011年，尚德電力主營收入從44.9億元人民幣提升至202億元，2012年底，尚德電力的年產能達2.4吉瓦，成為世界上最大的太陽能光伏技術公司。

2013年，受歐美國家“雙反”及光伏周期調整影響，無錫尚德一度資不抵債。同時也與公司對市場誤判有關，尚德電力2006年曾跟美國MEMC公司簽訂十年期的多晶硅長單，價格暴跌后違約金高達2.12億美元；尚德電力曾投入3億美元試圖開發非晶硅薄膜電池但最后停產。

2013年3月20日，無錫市中院民二庭裁定對無錫尚德實施破產重整。截至2013年3月15日，無錫尚德有近10億元人民幣的銀行到期債務。除自身債務外，無錫尚德對外擔保的金額也將近20億元。

海潤光伏：嚴重財務及內部管理問題

“你看，這多像是一場煙火，砰的一聲，上了天，落下來的都是灰。”說起海潤光伏，總是會提起資本運作，在光伏行業內，這是一家因為嚴重財務問題、以及內部管理層自身問題而退出歷史舞臺的企業。

海潤光伏由任向東于2004年創立，2009年，與施正榮一樣有著“光伏教父”之稱的楊懷進加入海潤光伏，而后，這位產業強人對海潤進行了全產業鏈布局。與施正榮不同，楊懷進并非技術背景出身，而是財經金融專業出身，也非常擅長資本運作，無錫尚德、中電光伏、晶澳太陽能都有他的身影。

加入海潤光伏的楊懷進加速將其推向資本市場，2012年2月，海潤光伏借殼ST申龍成功在上交所主板上市，成了明星企業，并迅速成為國內最大的晶硅太陽能電池生產企業之一。2014年10月楊懷進成為海潤光伏的新任董事長。巔峰即是轉折，緊接著的2015年，海潤光伏發生了轟動資本市場的“高送轉”事件，

試圖通過這一手段營造業績良好的假象，實際上卻掩蓋了虧損的事實。這一行為引發了投資者的廣泛質疑和股價的大幅下跌。

在2014年虧損9.48億元、定增資金剛獲審批不久的情況下，已帶帽”ST”的海潤實施了“10轉增20”的利潤分配方案，前三大股東九潤管業、紫金電子、楊懷進套現共近26億元。

2015年底，因存在虛假陳述行為引發投資者損失，核心人物楊懷進辭去董事長、總裁等職務。其后，“華君系”領頭人孟廣寶入主。然而，經過“大股東吸血”、“內亂”等各種折騰的海潤光伏在孟廣寶接手加速走向衰落， 2016-2018年，海潤光伏累計虧損74.86億元，早已資不抵債。

2018年2月，*ST海潤正式停牌，2019年7月，海潤光伏終止上市，成為A股首家退市光伏企業，2021年7月，海潤光伏被法院宣告破產，實施破產清算。

銀星能源：市場競爭激烈、生產設備陳舊

銀星能源的破產原因主要是由于光伏組件市場競爭激烈、生產設備陳舊等原因導致虧損嚴重，且自2018年以來一直處于停產狀態。

寧夏銀星能源光伏發電設備制造有限公司成立于2009年，主營太陽能電池片、電池組件、風光等新能源發電、新能源裝備制造及地面光伏電站運行維護、檢修安裝服務業務，寧夏銀星能源股份有限公司為其控股股東，持股55%。2010年11月，銀星能源第一批100MWP太陽能電池組件下線，正式進軍光伏組件行業。到2012年，銀星能源建成400MW組件項目，成為西北最大的光伏組件生產基地。然而，好景不長，2012年年末，銀星能源就中止了三個新能源項目，2013年該公司公告表示，受光伏行業低迷影響，光伏組件產品需求量和市場價格都大幅下降；產能未充分釋放，未能產生預期的收益。

2022年8月，銀星能源發布公告，公司控股子公司寧夏銀星能源光伏發電設備制造有限公司資不抵債，同意按照法定程序向法院申請破產清算并辦理注銷登記。銀星能源表示，銀星光伏在經營過程中，因光伏組件市場競爭激烈、生產設備陳舊等原因，虧損嚴重，且自2018年以來一直處于停產狀態。截至2022年6月30日，銀星光伏未經審計的凈資產為﹣6040.55萬元，已經資不抵債，此外，其負債總額也達到了6,329.64萬元，其中欠公司款項5,683萬元。這些因素共同導致了銀星能源的破產。

9月3日，銀星能源發布公告稱，公司收到寧夏銀川市中級人民法院《民事裁定書》，子公司寧夏銀星能源光伏發電設備制造有限公司破產程序終結。

結語：

光伏產業曾被譽為天選賽道，無數資本在政策利好和市場紅利下瘋狂涌入。但市場的盲目擴張也帶來了產能過剩、價格戰和利潤下滑的嚴峻問題。

縱觀光伏行業的發展，正如所有產品的生命周期一樣，經歷了從起步到成熟的多個階段，也面臨著成長中的陣痛和挑戰。2024年，光伏企業都活得艱難，盈利的上市公司也屈指可數，從硅料到組件到輔材，全產業鏈價格均在下降。

今年，內卷成為了光伏行業的代表詞，“卷”同行、“卷”自己、“卷”技術、“卷”價格，但內卷終究不是解決問題的辦法。

針對內卷，10月中旬，中國光伏行業協會召開了閉門會議，各位企業家及代表就“強化行業自律，防止‘內卷式’惡性競爭，強化市場優勝劣汰機制，暢通落后低效產能退出渠道”及行業健康可持續發展進行了充分溝通交流，并達成共識。

除了行業、企業本身的自律舉措以外，政府監管部門也應在設置行業準入門檻、擴大下游市場上有所作為，另外，業內普遍認為，技術創新是穿越周期的利器。

時勢造英雄，上述光伏企業的失敗，有時代原因，也有個人原因。在光伏發展過程中依舊是雄關漫道，任重道遠，但從行業發展的角度看，路雖遠行則將至，事雖然做則必成。

希望光伏企業可以正視市場需求，順應時代發展！