6月3日，江西沐邦高科股份有限公司（簡稱“沐邦高科”）發(fā)布關于與安義縣人民政府簽訂投資戰(zhàn)略合作框架協(xié)議的公告。公告稱，雙方愿意充分利用和發(fā)揮各自的資源優(yōu)勢，在工業(yè)園區(qū)范圍內(nèi)安排項目用地約300畝，建設8GW TOPCon光伏電池生產(chǎn)項目。高調宣布這一消息的同時，沐邦高科在特別風險提示中也寫道：公司光伏板塊主營業(yè)務為單晶硅棒及硅片的研發(fā)生產(chǎn)及銷售，硅片產(chǎn)品系光伏電池上游材料。公司目前未從事光伏電池業(yè)務，亦無TOPCon光伏電池研發(fā)人才和生產(chǎn)技術儲備。無光伏電池業(yè)務歷史、無研發(fā)人才、無生產(chǎn)技術儲備，在“三無”狀況下就宣布要投建8GW TOPCON光伏電池生產(chǎn)項目，沐邦高科所為何來？2021年1月5日，一個對吳錠輝來說的好日子。這一天，他所創(chuàng)辦的廣東邦寶益智玩具股份有限公司（簡稱“邦寶玩具”）收到了控股股“汕頭市邦領貿(mào)易有限公司（簡稱“邦領貿(mào)易”）、大股東邦領國際有限公司（簡稱“邦領國際”）關于權益變動的告知函。告知函主要內(nèi)容為，邦領貿(mào)易之全體股東吳錠延、吳玉娜、吳玉霞、楊啟（啟）升、賴瑋韜、林波與南昌遠啟沐榕科技中心（有限合伙）（簡稱“遠啟沐榕”）簽署了《股權轉讓協(xié)議》，擬將邦領貿(mào)易的100%股權轉讓給廖志遠控制的遠啟沐榕；同日，邦領國際簽署了《關于放棄表決權事宜的承諾函》，承諾自邦領貿(mào)易之全體股東累計收到股權轉讓款7.3056億元之日起，不可撤銷地放棄其持有上市公司15.46%股份對應的表決權，亦不委托任何其他方行使棄權股份的表決權。本次權益變動完成后，遠啟沐榕將通過持有邦領貿(mào)易100%股權，間接持有邦寶益智28.33%的股份，邦寶玩具控股股東仍為邦領貿(mào)易，實控人由吳錠輝、吳錠延、吳玉霞、吳玉娜變更為廖志遠。一個企業(yè)創(chuàng)始人失去了對初創(chuàng)企業(yè)的控股權，這怎么會是好事？想要說清楚這件事，還要從吳錠輝的創(chuàng)業(yè)史開始講起。2003年，此前在汕頭郊區(qū)藝華塑膠工模廠工作過吳錠輝決定憑借著此前的經(jīng)驗自主創(chuàng)業(yè)，邦寶玩具由此誕生。那一年，吳錠輝38歲。此后數(shù)年，憑借著在玩具領域的鉆研打拼，邦寶玩具的規(guī)模越來越大，名氣越來越響，甚至被稱為“中國版樂高”，并成功于2015年在上交所上市，成為國內(nèi)塑膠積木制造行業(yè)的首家上市公司，專注于研發(fā)、生產(chǎn)和銷售自主品牌“邦寶”、“叻之寶”系列益智玩具。招股書顯示，2012-2014年，邦寶玩具營收在2.49-2.98億之間，凈利潤率在19%左右，資產(chǎn)負債率常年在30%以下。沒想到邦寶玩具上市后正遇上2015年股災后股市的持續(xù)下跌，而玩具制造本就不是什么熱點，自然引不起投資者多少興趣，從2017年開始，邦寶玩具的股價長期萎靡，最低的時候跌到6.46元，只有最高點五分之一。此時高管們鎖定期滿后開始急不可耐地減持，持股最多的吳家兄妹身家不斷縮水。財報數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年，邦寶玩具營收分別為2.9億元、5.37億元、5.02億元；歸母凈利潤分別為4213萬元、7587萬元、3992萬元，在波動中下滑。業(yè)績低迷之下，邦寶玩具嘗試救場。2018年5月，邦寶玩具宣布，擬發(fā)行不超過4249.6萬股，募資不超6.75億元，用于收購玩具運營商美奇林塑膠類教具玩具智能化生產(chǎn)技術改造項目。上述定增項目在2019年5月獲得通過，同年10月獲得批復，但由于2020年2月定增新規(guī)的發(fā)布，這一定增最終在2021年5月才完成。定增結果顯示，公司本次非公開發(fā)行股票價格為7.29元/股，新增股份4625.17萬股，公司總股本將從2.96億擴大至3.43億，募集資金總額為3.37億元。在這次收購中，美奇林的原股東承諾，美奇林在2018年-2020年實現(xiàn)的凈利潤（以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為準）分別不低于3300萬元、3960萬元和4750萬元。但實際上，美奇林累計實現(xiàn)的經(jīng)模擬調整后的凈利潤數(shù)（以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為準）和為11448.48萬元，只完成了承諾業(yè)績12010萬元的95.32%。也就是說，美奇林最終未能實現(xiàn)業(yè)績承諾。收購美奇林的效果不理想，2020年，邦寶玩具又將目光盯上了疫情背景下的醫(yī)療行業(yè)，主要生產(chǎn)醫(yī)用隔離眼罩、醫(yī)用隔離面罩等醫(yī)療產(chǎn)品。這項新增業(yè)務雖然短暫地讓邦寶玩具在2020年實現(xiàn)了5.01億元的營收和3992萬的歸母凈利潤，但在國內(nèi)眼罩、面罩等醫(yī)療產(chǎn)品產(chǎn)能迅速爬升后，邦寶玩具的醫(yī)療用品營收在2021年同比大跌69.44%，歸母凈利潤同比下滑445.88%，全年虧損1.38億元。多番努力無果后，一個叫廖志遠的80后救星出現(xiàn)了。廖志遠，1987年3月出生，2010年10月至今,擔任中賢建設集團有限公司總裁；2019年12月至今,擔任大成國聯(lián)建設有限公司董事長兼總經(jīng)理；2019年11月至今,擔任江西國聯(lián)大成實業(yè)有限公司董事長兼總經(jīng)理;2020年11月至今,擔任南昌遠啟沐榕科技中心(有限合伙)總經(jīng)理。其父廖耀清，2003年創(chuàng)立了中賢建設集團，是江西省龍頭建筑商，每年繳稅數(shù)億，年經(jīng)營額近50億元，承建過南昌西外環(huán)服務區(qū)、宜春檔案館等等。根據(jù)天眼查數(shù)據(jù)，江西省國資監(jiān)管委員會是中賢集團大股東，占了40.5%股權。2021年1月5日，邦寶玩具發(fā)布公告稱，公司控股股東邦領貿(mào)易已經(jīng)與遠啟沐榕簽署了《股權轉讓協(xié)議》，擬將邦領貿(mào)易的100%股權轉讓給遠啟沐榕，也就是文章開頭提到的那次并購。廖志遠入主后，先是在2021年8月將上市公司注冊地址由廣東汕頭市遷往江西南昌市安義縣；然后又在2021年11月將上市公司名稱變更為“江西沐邦高科股份有限公司（簡稱“沐邦高科”）。遷址和改名后兩個多月的2022年2月15日晚間，沐邦高科披露重大資產(chǎn)重組預案，公司擬支付現(xiàn)金收購張忠安及余菊美持有的內(nèi)蒙古豪安能源科技有限公司（下稱“豪安能源”）100%股權，交易價暫定11億元。交易完成后，公司主營業(yè)務將增加光伏硅片和硅棒的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公開資料顯示，豪安能源成立于2019年1月17日，注冊資本5000萬元，是一家以光伏硅片和硅棒的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為主營業(yè)務的高新技術企業(yè)，初始股東為朱林生和王先仁，其中朱林生持有90%股權，王先仁持有10%股權。本次交易前，曾經(jīng)歷過兩次股權轉讓。2019年11月，王先仁將其持有的豪安能源10%的股權（對應認繳出資額為500萬元，實繳出資額300萬元）轉讓給李文珍。2020年3月，朱林生將其持有的豪安能源90%股權（對應認繳出資額4500萬元）轉讓予張忠安，雙方按照原值進行轉讓；同日，李文珍將其所持有的豪安能源10%的股權（對應認繳出資額500萬元）按照原值轉讓給余菊美。2020年7月，豪安能源完成股權變更登記，公司此后股權結構未再發(fā)生變更。張忠安、余菊美接手后的豪安能源，主要經(jīng)營場地占地約15萬平方米，員工約400人，不過2020年繳納社保人數(shù)僅76人，但已建成1.5GW產(chǎn)能，主要生產(chǎn)規(guī)格為166mm、182mm及210mm等尺寸單晶硅片。2021年，豪安能源實現(xiàn)營收8.26億元，同比增長141.89%；凈利潤為1.04億元，同比增長359.45%。2021年末總資產(chǎn)為45830.17萬元，凈資產(chǎn)為16910.16萬元。根據(jù)轉讓協(xié)議，雙方將按照交易進度進行付款，其中6億元由沐邦高科在2022年、2023年、2024年分別支付，每年支付2億元；張忠安、余菊美也做出承諾，豪安能源在其期間的凈利潤數(shù)（扣除非經(jīng)常性損益前后孰低）分別為1.4億元、1.6億元、1.8億元。由于沐邦高科以逾5倍的溢價收購了豪安能源，此事還曾引來上交所監(jiān)管層的問詢，不過最終還是完成了并購。事實上在收購豪安能源之前，廖志遠已經(jīng)開始了對光伏的布局，不過用的一系列復雜的資本運作手段。2019年12月，創(chuàng)業(yè)板上市公司新元科技發(fā)布公告稱，多名股東向一家名為江西國聯(lián)大成實業(yè)公司（簡稱“國聯(lián)大成”）轉讓股權，讓國聯(lián)大成持有了新元科技9.31%的股份，成為其單一第一大股東，而國聯(lián)大成正是廖志遠控制的公司。公開資料顯示，新元科技主要做工廠里輸送配料和橡膠工業(yè)廢氣治理等環(huán)保設備，廖志遠公司入股時，其經(jīng)營狀況并不理想。2019年財報顯示，新元科技當年營收跌了9.3%，扣非后虧了3021萬，比2018年減少337%；疫情開始后，新元科技業(yè)績更糟糕，2020年扣非后虧了3.8億；2021年有所好轉，仍然虧了2-2.5億。一家連年虧損的企業(yè)，廖志遠為何要這么大功夫收購？2021年9月，新元科技宣布和上饒市產(chǎn)融供應鏈管理有限公司（簡稱“上饒產(chǎn)融”）簽訂了2.49億合同，銷售硅廢料提純循環(huán)利用自動化生產(chǎn)設備。因為與光伏有關，又正好趕上A股市場光伏概念炙手可熱的時刻，這讓游資嗅到了“硅料”若隱若現(xiàn)的氣息。接力炒作下，新元科技股價在一個月內(nèi)從10元漲到30元，一度引來了深交所的關注函。事實上，深交所的關注并非空穴來風。因為2021年上半年，新元科技的硅料循環(huán)利用項目還沒有形成收入，而截止到2021年11月9日，那份合同也還未生效，但當游資落袋為安后，新元科技的股價卻在一個月中腰斬，兩個月后幾乎回到原點。綜合種種表現(xiàn)，業(yè)內(nèi)人士分析認為，這種情況的出現(xiàn)，與那份合同簽訂后引發(fā)的一系列炒作有關。而仔細深挖會發(fā)現(xiàn)，上饒產(chǎn)融和廖氏家族有著千絲萬縷的關系。可能正是有了此前的成功經(jīng)驗，才讓沐邦高科有了在“三無”狀況下開發(fā)8GW TOPCON電池的信心。不過，相比沐邦高科的信心滿滿，投資者似乎并不買賬。6月6日收盤，光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)大漲4.59%，而沐邦高科的股價卻下滑5.04%，總市值為91.76億元。業(yè)內(nèi)人士表示，在光伏電池領域競爭越發(fā)激烈的市場狀況下，一家沒技術、沒設備、沒經(jīng)驗，而且很擅長資本運作的企業(yè)想做電池，投資者沒信心也屬正常。畢竟在PERC電池技術已逼近效率上限，傳統(tǒng)豪強和一眾新貴又已經(jīng)在TOPCon或HJT等新電池技術領域優(yōu)先布局，對于沐邦高科這樣的新玩家來說，如果沒有過人之處，很難在激烈的競爭中脫穎而出！
2022-07-11
世紀新能源網(wǎng)孫凌偉18410
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