禾邁股份應該是最近光伏圈“最靚的仔”，風頭一時無二。

12月20日，禾邁股份正式面向公眾交易，發行價557.8元，收報725.01元，單日漲幅為29.98%。這意味著，中一簽的股民當日浮盈超過8萬元。亦有機構以當日最高824元的股價推算，中一簽的股份選擇此時拋售，至少獲利13.31萬元。

13萬的數字遠遠高于557.8，但是卻遠沒有“A股最貴新股”的話題更有焦點。

雖然，爭論頗多，但是不得不說禾邁股份很能“打”。12月22日，截至收盤，其股價為746.14元/股，上漲了4.87%。

禾邁股份的“新王”之路

禾邁招股書中明確“擬發行1000萬股流通股（總股本4000萬股），計劃發行募集資金總額不超過 55,792.39 萬元（含）”，其中2.58億元用于禾邁智能制造基地建設項目，8877萬元用于儲能逆變器產業化項目，7159萬元用于智能成套電氣設備升級建設項目，另外補充流動資金1.4億元。

2021 年 11 月 9 日中國證監會出具《關于同意杭州禾邁電力電子股份有限公司首次公開發行股票注冊的批復》。一切似乎已經是水到渠成。

12月7日，禾邁股份發布公告，發行價格確定為557.8元/股，發行股份數1000萬股，發行后總股本為4000萬股，募集資金55.78億元。禾邁股份成為A股史上發行價最高的股票。

如此之高的發行價瞬間引爆了資本圈，不過也讓部分投資者放棄了認購。禾邁的相關公告顯示，網上投資者棄購數量為651387股，總價約3.63億元，占網上申購的18.74%，刷新科創板棄購記錄。但網下投資者們卻凸顯出了強大的購買力，棄購數量竟為0。被棄購的65萬余股全部被保薦機構中信證券包銷，由此也完成了“最貴新股”被完全認購的壯舉。

對于“55.8”升階成“557.8”的原因，網上亦有戲謔之言——新人把小數點點錯了。

但是不管如何，禾邁是著實成功募資了55.78億元。

雖然禾邁近年的業績及整體發展趨勢不錯，但是50億足夠吸睛。

2018年至2020年及2021上半年，該公司實現營業收入分別是3.01億元、4.6億元、4.95億元、3.18億元，凈利分別為1586.02萬元、8053.8萬元、1.04億元、7867.6萬元。

坊間亦有股民戲稱“躺贏50年”。

“新王”仍要面對質疑

超募了50.2億元。禾邁股份實際需要的資金只有5.58億元，賬上留置大量閑置資金顯然并不合理。于是有了后續的操作。

12月20日，禾邁股份發布了中信證券對本公司使用部分暫時閑置募集資金進行現金管理的核查意見，意見中指出：為規范本公司募集資金管理和使用，保護投資者權益，禾邁設立了相關募集資金專項賬戶；募集資金到賬后已全部存放于經禾邁董事會批準開設的募集資金專項賬戶內，并已與保薦機構、存放募集資金的商業銀行簽署了募集資金專戶存儲三方監管協議。

有股民笑稱“禾邁已成功轉型為信托管理公司”，禾邁對于此舉的解釋為：公司對暫時閑置募集資金適時進行現金管理，可以提高資金使用效率，有利于進一步提升公司整體業績水平，為公司和股東謀取較好的投資回報。

有相關人士分析，這是一種穩賺不賠的理財方式，即使銀行當前利率為2%，禾邁每年也將獲得至少1億元以上的利息，竟等同于公司2020年之前的總利潤。

即使成功“處置”了50億元巨款，禾邁也必須直面一系列質疑。

作為一家專注于微型逆變器研發的企業，但其市場占有率并不高。Maximize Market Research研究顯示，微型逆變器2019年全球市場約30億美元， Enphase全球市場占有率約為20%-25%，禾邁股份的全球市場占有率僅約1%。但微逆在未來數年內將保持約20%的年化增長率，至2027年增長至約130億美元，前景不錯。這對禾邁來說無疑算是重要的利好。但禾邁能夠分得多少“蛋糕”依舊難說。

雖然禾邁的整體市占率并不高，但是在國內能夠在微逆領域與其“掰手腕”的企業并不多，昱能雖然與其有著相差不多的實力，但是其市場競爭力要強于后者。隨著國家能源局《關于加強分布式光伏發電安全工作的通知（征求意見稿）》的下發，以及分布式光伏的“整縣推進”，禾邁也許會擁有不少的機會。

禾邁亦曾表示，未來存在因模塊化逆變器及其他電力變換設備收入大幅下降導致公司經營業績下滑的風險。模塊化逆變器主要用于大型地面光伏電站項目建設，未來隨著產業鏈價格日趨合理，集中式電站再度興起，禾邁或將面臨挑戰。

“既戴王冠，當承其重”。禾邁之后的路上無論是康莊或是荊棘，還是期待其高歌猛進！截止成稿時，禾邁股價為730元，降幅2.16%。