導讀： 2018年一季度電鈷價格自高點一路下滑，內外盤電鈷價差再創新高，中國冶煉廠借環保之機停產減產依舊難挽頹勢，價差長期存在，冶煉廠出路何在？

近期，有關鈷鋰的消息備受市場所關注：嘉能可恢復其鈷出口、碳酸鋰價格似乎結束長期陰跌保持穩定以及國家出臺各項政策刺激新能源汽車的發展。

電解鈷和碳酸鋰的近期價格：


近日，據FINANCIAL TIMES報道，嘉能可的剛果分公司加丹加礦業股份（Katanga Mining Ltd．）重啟鈷礦出口。這家瑞士礦業商和商品交易商由于鈷礦中的發現鈾痕跡后，被迫在去年年底停止銷售。該公司表示，生產出來的鈷將被儲存，直到建立一個新的系統（稱為離子交換）來清除污染物。

據SMM調研了解，該批出口恢復量預計到國內港口時間為5月下旬，2019年1－2月中國鈷原料進口累計0．92萬噸金屬量，相較去年同期1．34萬噸下滑31．34％，預計該批貨物的入港將有效改善鈷原料進口虛弱的局面，原料市場的平衡將會再度被打破。

鋰價逢機欲回暖 四月春光夢黃粱

近期，碳酸鋰價格保持穩定，除去4月初由于稅率下調導致的小幅降價，供需基本面和市場心態來看，并未造成價格下調的影響。而工業級碳酸鋰的市場更可謂“欣欣向榮”。

需求方面，正極材料采購碳酸鋰結構調整。磷酸鐵鋰和中高端錳酸鋰轉向使用“準電碳”（主含量為99．5％的工業級碳酸鋰），低端錳酸鋰使用工業級碳酸鋰。“準電碳”部分來源于生產企業，部分來源于提純加工企業，但都對工業級碳酸鋰產生消耗。

供應方面，已有的部分工業級碳酸鋰生產企業在3、4月份進行檢修，供應收縮40％左右。江西和青海地區的新建或擴建產能均在調試階段，近期較難實現量產，對此我們調整產能釋放預期時間為6－7月。

而對電池級碳酸鋰，三元正極材料廠商表示暫未感受到補貼退坡政策過渡期對上游采購產生明顯影響，而電池廠商表示已經開始搶裝。我們推測，這是由于此前下游電池企業有一定量的庫存進行支撐所致。

鑒于目前的市場情況和心態，SMM預計碳酸鋰價格將繼續保持穩定，甚至可至第二季度結束。考慮到下游對成本控制和庫存消耗情況，以及電池級碳酸鋰生產大廠瑞福鋰業在美都新能源撤資之后，是否會出現低價大量接單出貨的行為，對于電池級碳酸鋰價格是否會上漲，SMM依然持謹慎態度。

那么，鈷鋰價格后續走勢又會如何？

2018年一季度電鈷價格自高點一路下滑，內外盤電鈷價差再創新高，中國冶煉廠借環保之機停產減產依舊難挽頹勢，價差長期存在，冶煉廠出路何在？無獨有偶，受產能釋放供應增多影響，碳酸鋰價格在2018年也呈現一路下滑態勢，鋰礦是主要供應過剩的環節，但價格下跌速度不及碳酸鋰，2019年鋰礦價格走勢如何？是否會有新的價格形成機制？氫氧化鋰價格又能否持續保持堅挺？