禾望電氣的IPO募集資金將主要用于“新一代海上風電大功率變流器及低壓工程變頻器系列化產品研發項目”“蘇州生產基地建設項目”“研發中心建設項目”。通過募資項目建設，禾望電氣計劃在未來三年進一步提升自身在風電變流器領域的競爭優勢，加快自己在光伏逆變器、通用變頻器、工程型變頻器市場上的拓展工作，力爭成為“新能源及電氣傳動市場領先的電氣企業品牌”。

 

截至8月9日，禾望電氣報收于21.72元/股。禾望電氣董事長、總經理韓玉表示，“在第十個發展年頭，禾望電氣通過技術和服務上的創新，不斷為客戶創造價值，已成為國內新能源領域最具競爭力的電氣企業之一，同時也在新領域不斷滲透和拓展，致力于成為具有競爭力的綜合性電氣企業。”

 

競爭優勢

 

禾望電氣2007年4月20日在深圳市市場監督管理局南山局登記成立。目前，公司法定代表人為韓玉，經營范圍包括電氣產品及其軟件產品的技術開發、銷售、技術維護及相關項目咨詢等。

 

官方網站資料顯示，禾望電氣在新能源領域產品覆蓋國內850KW~8.0WM風電變流器、50KW~1.0MW光伏逆變器、1.0MW~2.0MW光伏并網逆變器等；工業傳動領域產品覆蓋0.4kW～60MW的傳動成套解決方案，可以廣泛應用于石油、化工及其他各種工業應用場合；電能質量改善和治理領域產品覆蓋30kVar～10MVar的APF、SVG及特種電源產品，應用于地鐵、廣電、冶金、石油、汽車制造、造紙、機房等多個領域。

 

招股說明書顯示，在禾望電氣2014年營收版圖中，風電變流器、光伏逆變器的營收占比分別為71.94%、6.17%；在2015年的營收版圖中，風電變流器、光伏逆變器的營收占比分別為87.80%、5.28%；在2016年8.05億元的營業收入中，風電變流器營收為6.62億元、占比為82.28%，光伏逆變器營收為0.86億元、占比10.80%，包括模塊及配件業務在內的其他業務營收0.55億元、占比6.92%。

 

禾望電氣風電變流器產品直接客戶為東方電氣、華創風能、湘潭電機等國內風電機組整機廠商，而整機廠商的客戶則主要是以各大電力集團為代表的風力發電場業主。

 

數據顯示，禾望電氣風電變流器毛利率2012年、2013年、2014年、2015年、2016年分別達到50.87%、53.72%、53.41%、55.71%、57.86%，而2014~2016年同行業上市公司風電變流器的平均毛利率分別為30.95%、34.07%、35.27%，禾望電氣具有較高的比較優勢。

 

禾望電氣在招股說明書中表示，該公司“風電變流器產品相較競爭對手在技術、質量、售后服務、歷史業績等多個方面具有較強的競爭優勢，因此對下游客戶存在一定的議價能力。”

 

同時，禾望電氣在2014年成為國內首批推出集散式光伏逆變器產品的企業之一，集散式技術方案在發電效率和產品成本上與傳統的集中式和組串式光伏逆變器方案相比都具有一定的競爭優勢，因此市場接受程度不斷提升。截至2016年，中國華能集團公司下屬子公司、中國能源建設集團西北電力建設工程有限公司及下屬子公司是禾望電氣集散式光伏逆變器業務規模較大的新增客戶。

 

升級機遇

 

總體而言，最近五年禾望電氣發展迅速。招股說明書顯示，最近五年禾望電氣的營收收入分別達到3.5億元、4.2億元、7.2億元、9.5億元、8.1億元；凈利潤則分別達到1.2億元、1.2億元、2.4億元、3.3億元、2.6億元。

 

這主要得益于風電、光伏發電在中國的高速增長。根據中國風能協會公布的數據，2015年中國風電新增裝機容量同比增長31.5%、達到30.5GW；截至2015年底，中國風電累計裝機容量達到145GW，大大超出風電“十二五”規劃制定的100GW的發展目標。另有統計數據顯示，截至2015年底，我國光伏發電累計裝機容量達到4318萬千瓦，也大大超過“十二五”規劃提出的3500萬千瓦的發展目標。

 

“十三五”期間，風力發電和光伏發電將繼續保持高速增長勢頭。據國家能源部門制定的戰略規劃，我國風電、光伏并網裝機容量將分別達到2.1億千瓦、1億千瓦，《風電發展“十三五”規劃》，到2020年的總量目標為風電并網裝機容量達到2.1億千瓦、1.05億千瓦。也就是說，在2015年的基礎上，風電和光伏發電每年都大約將增加1500萬千瓦。不過，來自國家能源部門的數據顯示，2016年我國新增風電裝機容量達到1930萬千瓦，新增光伏裝機容量超過3400萬千瓦，均大大超過“十三五”規劃。

 

在此背景之下，禾望電氣通過IPO募集資金投入新一代海上風電大功率變流器及低壓工程型變頻器系列化產品研發項目、蘇州生產基地建設項目、研發中心建設項目等，主要是為了進一步提升該公司風電變流器的市場份額，同時，加快光伏逆變器、通用變頻器、工程型變頻器的市場拓展，使這些產品成為該公司營收的重要組成部分。

 

特別是海上風電，禾望電氣認為，我國海上風電處于“項目示范”向“快速開發”的轉折時期，眾多電力開發商、裝備制造商、工程服務商都將參與到海上風電的開發；而隨著海上風電規模的不斷擴大，主要風電機組整機制造廠商都積極投入大功率海上風電機組的研究開發，未來風電變流器也將朝著大功率和海上風電的方向發展。

 

韓玉表示，禾望電氣將運用好募集資金，及時、有效實施募投項目，將根據業務發展的需要，在保證股東利益的前提下，適當運用財務杠桿，合理運用多種融資工具，充分發揮資本市場的融資功能，推動公司的長期發展。

 

同時，未來禾望電氣將繼續加大在研發上的投入，不斷改善研發條件，引進研發設備，創新研發手段，優化研發管理，以高效的研發活動帶動產品的創新和升級，拉動企業的持續發展。

 

此外，禾望電氣上市之后還將根據公司發展戰略規劃，在風電領域、光伏領域、傳動領域積極開展業務。在光伏領域，將積極推廣基于新器件、拓撲和控制方式的集散式光伏發電系統。