我國可再生能源發展的“十四五”規劃正在緊張編制中，將決定未來5年可再生能源的發展走向。鑒于我國正在大力推進的能源轉型，在“十四五”期間想要提升非化石能源的占比，將主要依靠光伏和風電來實現。

一、光伏是近10年成本下降速度最快的發電類型

2009－2019年，光伏的度電成本下降達89％。2019年，光伏平均度電成本40美分／千瓦時，已經是各類電源中成本最低的電源之一。2019年，葡萄牙、阿聯酋的光伏招標項目電價已低于2美分／千瓦時，比我國燃煤標桿電價最低的省份新疆的3．7美分／千瓦時還要低。

2019年，地面電站平均成本為4．55元／瓦，預計2020年可降至3．8元／瓦甚至更低。未來光伏成本仍將以年均5－10％的速度下降，至2025年將進一步下降至2．62元／瓦。光伏將成為全球最廉價的能源。

二、全球光伏進入平價時代，需求快速增長

全球光伏發電占比仍然較低，目前預計占比不到5％。在平價上網的驅動下，預計未來30年全球光伏裝機將增長近13倍，累計裝機高達8440吉瓦，年復合增速在9％左右。

中國非化石能源發展目標：2020年非化石能源占比15％，2030年實現不低于20％，2050年不低于50％。據悉，“十四五”規劃可能做重大調整，可再生能源比例大幅提高。

平價光伏搭配儲能以后，將為行業帶來長期、可持續的發展動力，預計2025年全球光伏新增裝機368吉瓦。

三、平價門檻已過，需求無需擔心

2020年，平價項目規模達33吉瓦（預計今年國內裝機規模40－50吉瓦），同比增長124％，其中廣東高達10．89吉瓦。

相較于2019年，2020年湖南、青海等8省實現平價光伏項目“零突破”。對2020年光伏平均成本及各地燃煤標桿電價測算，我國近80％的地區能夠實現平價經濟性，收益率達到8％以上。其中，光伏項目經濟性較好的地區包括：黑龍江、海南、吉林、四川等。除重慶外，全國各地區光伏平價項目度電成本已低于當地燃煤電價。

此前，壓制光伏估值的因素主要有補貼政策退坡影響裝機量，新技術迭代影響行業格局。在平價大趨勢下，政策補貼的邊際影響已降至零水平，技術迭代帶來的成本下降已成為推動行業發展的核心驅動力。行業政策擾動與技術迭代的不確定性正在逐步消除，未來行業格局將更加清晰穩定。

四、全球光伏看中國，龍頭集中度持續提升

至2019年底，中國光伏產業鏈各環節產能在全球占比均絕對領先，硅片環節占比最高達94％左右。毫無疑問，光伏最核心的技術在中國，最優秀的公司在中國。

根據公開信息統計，從年初至8月底，國內共有49家光伏企業宣布了擴產計劃，涉及投資總額近3000億元，各環節產能規模約664吉瓦。

從產業鏈環節來看，電池、組件仍是擴產主力軍，尤其是電池，無論是產能規模容量還是投資額度，都要遠高于其他環節。

實際上，平價到來逼迫企業不斷創新，快速更新迭代技術，新產能快速更替舊產能也是當下的常態。光伏行業在經歷一輪又一輪的洗牌之后，頭部企業通過不斷加碼產能使得“強者恒強”，而二三線企業仍在不斷追隨中，各環節的競爭只能愈發激烈。

產能與技術將成為這場“廝殺”中的主抓手，從目前來看，未來行業集中度持續提高將成為大概率情況，頭部企業的市占率也會隨之提升。