（財(cái)聯(lián)社 上海，研究員 邱秋）周二市場(chǎng)“深V”，但這個(gè)V的吸引力還不夠，有點(diǎn)軟，實(shí)力還需要繼續(xù)觀察。因?yàn)橘Y金目前兩個(gè)意思，一邊抱團(tuán)找確定性防御，還是搞的食品飲料、醫(yī)療、裝飾這樣的傳統(tǒng)項(xiàng)目；另一邊本著撿便宜的心態(tài)，看準(zhǔn)科技股回落吃兩口，也就有了午后科技股代表封測(cè)、電子元件一類被搶。

今天又見證歷史了，東灃B成為了第一只面值退市的純B股。這也成功引發(fā)了市場(chǎng)擔(dān)憂，B股指數(shù)盤中跌幅近7%，最終收在5.1%。

一般來說，B股的出路大概兩條：1、純B股轉(zhuǎn)A，或者轉(zhuǎn)H。2、非純B股被A股吸收合并。但關(guān)鍵是，這個(gè)市場(chǎng)已經(jīng)越來越少有人關(guān)心了，這種類似“賭并購(gòu)重組”的玩法已經(jīng)慢慢被人淡忘，以至于流動(dòng)性稀缺，稍有風(fēng)吹草動(dòng)極易引發(fā)市場(chǎng)震動(dòng)。

一句話，市場(chǎng)起伏的主線還是要重點(diǎn)關(guān)注主流資金的動(dòng)向。

大洋的那一邊，手握千億美元的巴菲特清倉(cāng)航空股之后卻沒閑著。

特朗普政府周一（美東時(shí)間5月11日）批準(zhǔn)了巴菲特投資的美國(guó)最大太陽(yáng)能項(xiàng)目，一個(gè)位于拉斯維加斯北部、裝機(jī)容量690兆瓦的太陽(yáng)能發(fā)電廠，該項(xiàng)目將為伯克希爾·哈撒韋公司的子公司內(nèi)華達(dá)州能源公司（NV energy）提供電力。

NV energy的這個(gè)太陽(yáng)能項(xiàng)目預(yù)計(jì)將耗資10億美元，建成后將成為美國(guó)第一、全球第八大太陽(yáng)能發(fā)電廠，其發(fā)電量足以供應(yīng)該地區(qū)的26萬戶家庭。除了太陽(yáng)能發(fā)電以外，該項(xiàng)目還包括一個(gè)380兆瓦的大型電池儲(chǔ)存系統(tǒng)，該系統(tǒng)能夠在白天儲(chǔ)存電能，在傍晚需求達(dá)到高峰時(shí)向外輸送。

不僅巴菲特看上了這個(gè)行業(yè)，特斯拉也在2019 年四季度發(fā)布了全新太陽(yáng)能屋頂，Solar Roof 產(chǎn)品歷經(jīng)三代。外觀類似于普通的瓦片，但表面為帶紋理的玻璃，內(nèi)部隱 藏有可以發(fā)電的光伏電池，使得太陽(yáng)能發(fā)電與屋頂融為一體。

隨著產(chǎn)能爬坡，太陽(yáng)能屋頂 1000 套/周的產(chǎn)能目標(biāo)已經(jīng)達(dá)到。新時(shí)代證券分析認(rèn)為，只考慮私人住宅屋頂，美國(guó)市場(chǎng)按特斯拉 3.395 萬美元/套（10kW）、 10%滲 透率對(duì)應(yīng) 26.5 億美元增量市場(chǎng)、3045 億美元存量市場(chǎng)空間，中國(guó)市場(chǎng)按 5 元/W 單價(jià)、10%滲透率對(duì)應(yīng) 400GW 裝機(jī)規(guī)模、 2 萬億元市場(chǎng)空間。假設(shè) 1000 套/周的出貨目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，測(cè)算特斯拉太陽(yáng)能屋頂業(yè)務(wù)初期年?duì)I收可達(dá) 17.7 億 美元。特斯拉太陽(yáng)能屋頂利潤(rùn)較高，假設(shè)凈利率 8%，對(duì)應(yīng)每年凈利潤(rùn) 1.42 億美元。

根據(jù)IHS Markit的最新發(fā)布的2020年全球光伏（PV）需求展望，未來十年，全球太陽(yáng)能安裝量將繼續(xù)保持兩位數(shù)的增長(zhǎng)率，2020年，全球新增太陽(yáng)能光伏裝機(jī)將達(dá)到142吉瓦，比上一年增長(zhǎng)14％。就地理覆蓋范圍而言，近10年的光伏增長(zhǎng)非?？捎^。2010年，全球累計(jì)新增10GW裝機(jī)量，有七個(gè)國(guó)家的裝機(jī)容量超過1吉瓦，其中大多數(shù)局限于歐洲；十年之后，預(yù)計(jì)2020年全球光伏裝機(jī)量將達(dá)到142GW，超過1GW的國(guó)家達(dá)到43個(gè)左右，是2010年的7倍。

3月組件出口排名前5位的國(guó)家分別為荷蘭1.65GW（環(huán)比+15%），日本0.57GW（環(huán)比+10%），西班牙0.39GW（環(huán)比+39%），德國(guó)0.37GW（環(huán)比+16%），美國(guó)0.20GW（環(huán)比+27%）。4月組件出口前5位國(guó)家合計(jì)出口3.17GW，占整體出口額57.97%，且環(huán)比均呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)。其中荷蘭作為歐洲主要組件進(jìn)口港，數(shù)據(jù)異常靚麗。

國(guó)內(nèi)來看，中電聯(lián)發(fā)布的《2020年一季度全國(guó)電力供需形勢(shì)分析預(yù)測(cè)報(bào)告》中指出，一季度非化石能源發(fā)電裝機(jī)保持較快增長(zhǎng)，截至3月底全國(guó)并網(wǎng)太陽(yáng)能發(fā)電2.1億千瓦。全口徑并網(wǎng)太陽(yáng)能發(fā)電量528億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)20.3%。

華創(chuàng)證券認(rèn)為，預(yù)計(jì)到2022年全球光伏新增裝機(jī)量159~183GW，假設(shè)到2022年單晶PERC滲 透率達(dá)到85%，非硅成本在0.3元/W以下的產(chǎn)能占比達(dá)到100%。同時(shí)考慮到電池廠商圍繞高效產(chǎn)能擴(kuò)張的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，電池片環(huán)節(jié)將出現(xiàn)一定程度的過剩產(chǎn)能，假設(shè)到2022年電池片環(huán)節(jié)產(chǎn)能利用率在65%~70%，則預(yù)計(jì)到2022年全球新增低成本電池片產(chǎn)能在 147~195GW之間，以單GW PERC產(chǎn)線投資2~3億元的中值2.5億元測(cè)算，假設(shè)設(shè)備投資每年下降5%，則對(duì)應(yīng)2020~2022年電池片擴(kuò)產(chǎn)有望帶來327~437億元PERC電池片設(shè)備需求。

當(dāng)前光伏產(chǎn)業(yè)電池片環(huán)節(jié)正處在龍頭企業(yè)加速擴(kuò)產(chǎn)構(gòu)筑規(guī)模壁壘、傳統(tǒng)能源國(guó)企（如：山煤國(guó)際、潞安 太陽(yáng)能、國(guó)電投等）加大光伏領(lǐng)域布局力度、新一代電池技術(shù)積極蓄勢(shì)尋求突破的階段。隨著補(bǔ)貼退坡， 光伏產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)化自主發(fā)展趨勢(shì)愈加明顯，終端對(duì)降低LCOE的追求驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的核心逐步轉(zhuǎn)向?qū)Ω咝?先進(jìn)產(chǎn)能的控制能力，具備資金和技術(shù)實(shí)力的公司有望通過擴(kuò)張優(yōu)勢(shì)產(chǎn)能規(guī)模提升市場(chǎng)份額。