今年三月，一家光伏企業(yè)首次拿到了A股市場的入場券。獲得資本助力的錦浪科技，猶如蛟龍騰淵，一路狂飆猛進，成為A股中最引人注目的光伏新星之一。昨日晚（10月24日），錦浪科技發(fā)布了第三季度報告——這也是它面向社會公眾的第二份財務報告。

三季度營收3.6億 趕超去年半年

7月~9月，錦浪科技營收3.6億元，相比去年同期增長82%，歸屬上市公司股東的扣非凈利潤為4750萬元，同比增長53%。三個月的營收，超過錦浪未上市前2013~2016年這四年全年的總營收，基本達到了2017~2018年兩年全年營收的一半左右。

1月~9月，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈值為5370萬元，同比增長230%。截止報告期末，總資產(chǎn)達到13.75億元，同比增長112%，歸屬上市公司股東的凈資產(chǎn)8.15億元，同比增長133%。

報告期末，錦浪科技銷售毛利率31.8%，略高于同業(yè)平均值；資產(chǎn)負債率40.7%，相比2018年末的46.1%降低了5個百分點。

海外市場占比三分之二 靈活調(diào)整業(yè)務重心

錦浪科技飛速增長，得益于核心逆變器業(yè)務的高速發(fā)展。

2003年，全球光伏市場剛剛起步時，錦浪創(chuàng)業(yè)團隊開始在海外從事逆變器技術研發(fā)，2005年，創(chuàng)始團隊回國，開始在寧波建立自己的產(chǎn)業(yè)化基地。自成立起，錦浪一直專注光伏組串逆變器領域，到2019年中，逆變器業(yè)務占錦浪總營收的95%以上。

逆變器海外市場相對成熟，準入門檻高但毛利率也相對較高。初期錦浪主要專注于歐美、澳洲等成熟穩(wěn)定的光伏市場。

錦浪是較早進入美國市場的光伏企業(yè)之一，在美國市場銷售占比較高，同時毛利率也能達到50%以上。受美國市場地緣輻射，錦浪在拉美市場也具有一定的品牌影響力，在拉美市場的市場銷售額逐年提升。

隨著國內(nèi)光伏市場逐漸成熟，市場需求啟動，2016~2017年，錦浪開始回歸國內(nèi)市場。2018年下半年，由于中國政策突變，海外市場開始升溫，錦浪重新掉頭轉(zhuǎn)向海外業(yè)務。截止2019年6月末，錦浪海內(nèi)外市場占比達到是67%:33%，需求互補的布局讓錦浪穩(wěn)健發(fā)展，并逐步成長為國內(nèi)排名前三的逆變器企業(yè)，躋身一線逆變器廠家。

盡管錦浪核心業(yè)務集中在光伏逆變器領域，業(yè)務結(jié)構相對單一，但公司研發(fā)的不同類型光伏逆變器可滿足所有應用場景的需求，具有難以取代的核心優(yōu)勢。2019年八月，憑借穩(wěn)健的財務表現(xiàn)、可靠的產(chǎn)品質(zhì)量、良好的企業(yè)商譽，錦浪與華為、陽光、東芝三菱位列逆變器可融資性排名亞洲四強品牌。

緊跟技術發(fā)展的趨勢，自2018年起，錦浪增加了儲能逆變器產(chǎn)品，可應用于中小型住宅和社區(qū)需要光伏發(fā)電和離網(wǎng)儲能的場景，儲能逆變器的營收從去年的0.02%增長到今年的2%，增長了100倍。2019年，錦浪榮獲了2019年度中國儲能產(chǎn)業(yè)最佳PCS供應商獎。

行業(yè)的動蕩對一些企業(yè)是災難，對一些企業(yè)卻是機遇。如果把光伏海內(nèi)外裝機量變化曲線和錦浪的海內(nèi)外市場占比變化曲線進行對比，就會驚訝地發(fā)現(xiàn)，錦浪的銷售與市場需求有著高度的一致。這正是531光伏新政導致一部分光伏企業(yè)被淘汰，卻令錦浪異軍突起的原因所在。

市場未可期，縱身錦浪里。

附：錦浪2013~2019年財報關鍵數(shù)據(jù)指標表