昱輝陽光近期公布了其2019年第二季度的業(yè)績報(bào)告，隨著其財(cái)報(bào)的公布，其股價(jià)也在近幾日內(nèi)上漲了約20%。


財(cái)報(bào)顯示，昱輝陽光第二季度開始恢復(fù)盈利，營收1360萬美元，毛利潤1050萬美元，凈收入為510萬美元，毛利率為77％，而2019年第一季度僅為2.8%，2018年第二季度為29.5％，也大大超出其55％至65％的指導(dǎo)范圍。

盈利能力回升

自2017年下半年剝離制造業(yè)以來，昱輝陽光已將自身定位為一個(gè)專注于分布式的光伏產(chǎn)業(yè)鏈下游玩家。

昱輝陽光將二季度的成功歸功于其對電站穩(wěn)健的運(yùn)營。首席執(zhí)行官Shelley Xu在同期發(fā)布的致股東的一封信中表示，昱輝陽光2019年第二季度表現(xiàn)出人意料，這來源于自身決策的出色執(zhí)行，昱輝陽光捕捉到了全球太陽能項(xiàng)目業(yè)務(wù)開發(fā)業(yè)務(wù)的不斷增長的巨大機(jī)遇，未來將更集中在具有高價(jià)電力購買協(xié)議或上網(wǎng)電價(jià)的小規(guī)模項(xiàng)目上。

2019第二季度項(xiàng)目共計(jì)并網(wǎng)37MW，其中，美國大型電站項(xiàng)目19.6MW，波蘭為分布式項(xiàng)目11.0MW，中國為分布式項(xiàng)目5.8MW以及加拿大的FiT項(xiàng)目0.6MW。


2019第三季度在建項(xiàng)目共計(jì)33.5MW，其中美國4.5MW，加拿大2.7MW，中國5.0MW以及匈牙利21.3MW。

昱輝陽光電站項(xiàng)目情況

截止2019年6月30日，昱輝陽光已完成項(xiàng)目735MW，在運(yùn)營項(xiàng)目241MW,后期儲備項(xiàng)目714MW。

短期債務(wù)高漲

9月12日，其最大股東Shah Capital Opportunity Fund簽署了股票回購框架協(xié)議，擬以11美元的個(gè)人股價(jià)收購超過1億股普通股。盡管昱輝陽光并未闡明這一資本注入目的，但這一舉措提振了資本市場的信心，使昱輝陽光近幾日股價(jià)相比過去30天的平均股價(jià)拉高了12%。


昱輝陽光資產(chǎn)負(fù)債表

盡管昱輝陽光聲稱其財(cái)務(wù)情況良好，但實(shí)際上，公司的短期債務(wù)問題亟需解決。從其資產(chǎn)負(fù)債表上可以看到，2018年第四季度和2019年第一季度，昱輝陽光短期債務(wù)激增，從4400萬美元到8060萬美元，再到2019年第二季度的8280萬美元。而其現(xiàn)金及等價(jià)物從2018年第二季度驟減，截止2019年6月30日僅873萬美元，約短期債務(wù)的十分之一。或許大股東的注資可以解這一燃眉之急。

實(shí)際上，二季度的卓越表現(xiàn)來自于各地項(xiàng)目的順利進(jìn)展，以及2016年出售英國26.1兆瓦光伏項(xiàng)目余款310萬美元的確認(rèn)和中國12.3兆瓦（10個(gè)）屋頂分布式項(xiàng)目的出售，預(yù)計(jì)高毛利率在第三季度難以延續(xù)。

對于2019年第三季度，首席執(zhí)行官Shelley Xu表示，預(yù)計(jì)將有1500萬至2000萬美元的營收及35-40％的毛利率。對于2019年全年，營收預(yù)期為1.5-1.7億美元，毛利率在20-25％之間。
兩年前，彼時(shí)的首席執(zhí)行官李仙壽做出了剝離制造業(yè)專注小規(guī)模太陽能項(xiàng)目開發(fā)的決策。這一決策一度不被看好，經(jīng)過整整兩年的不斷努力和調(diào)整，公司的運(yùn)營終于逐漸有了起色。昱輝陽光的反彈能否隨著時(shí)間的推移而依舊持續(xù)還有待觀察。不過，作為唯一一個(gè)在美國上市的分布式項(xiàng)目開發(fā)商，期待其能再接再厲代表中國企業(yè)闖出一片天。