事件：

2018 年7 月30 日，國家能源局舉行新聞發(fā)布會，介紹上半年能源形勢等信息。2018 年上半年全國新增風電并網(wǎng)容量794 萬千瓦，同比增長30%左右；2018 年上半年全國新增光伏裝機容量2430 萬千瓦。

投資要點：

可再生能源裝機規(guī)模持續(xù)擴大，風電光伏消納持續(xù)改善。2018 年上半年全國新增風電并網(wǎng)容量794 萬千瓦，同比增長30%左右；截至2018 年6 月底，全國風電累計并網(wǎng)容量達到1.716億千瓦；2018 年上半年全國棄風電量182 億千瓦時，同比減少53 億千瓦時，棄風率8.7%，同比下降5 個百分點；棄風率超過5%的省（區(qū)）數(shù)量由2017 年的8 省（區(qū)）下降至僅內蒙古、吉林、甘肅和新疆4 省（區(qū)）；。2018 年上半年全國新增光伏裝機容量2430 萬千瓦；截至2018 年6 月底，全國光伏累計并網(wǎng)容量達到15451 萬千瓦，其中，光伏電站11260萬千瓦，分布式光伏發(fā)電4190 萬千瓦；棄光電量30 億千瓦時，同比減少7 億千瓦時，棄光率3.6%，同比下降3.2 個百分點；棄光率超過5%的只有甘肅、新疆、陜西3 省（區(qū)）。新能源裝機規(guī)模持續(xù)擴大，風電光伏消納持續(xù)改善

風電新增裝機地區(qū)結構優(yōu)化，海上風電發(fā)展快馬加鞭。上半年風電消納困難較大的東北、內蒙古和西北地區(qū)總計新增并網(wǎng)風電容量275 萬千瓦，占全國新增風電并網(wǎng)容量的35%；其余風電并網(wǎng)都在電力需求較大地區(qū)，占到65%，風電新增并網(wǎng)裝機布局與電力需求更加吻合。上半年海上風電新增并網(wǎng)容量15.7 萬千瓦，截至6 月底，海上風電累計并網(wǎng)裝機容量270 萬千瓦，主要集中在華東地區(qū)的上海（30 萬千瓦）、江蘇（225 萬千瓦）、福建（14萬千瓦）。我們認為，隨著海上風電大功率風機逐步成熟，海上風電投資成本下降明顯，海上風電發(fā)展將進入加速期。

分布式光伏持續(xù)高增長，下半年光伏看點在光伏扶貧和領跑者。上半年光伏電站新增裝機1206 萬千瓦，同比減少30%；分布式光伏發(fā)電新增裝機1224 萬千瓦，同比增長72%。上半年山東、浙江、河南、江蘇4 省新增分布式光伏裝機均超過100 萬千瓦，合計占全國新增分布式光伏裝機的52.6%。下半年國內光伏新增裝機將主要來源于領跑者基地和光伏扶貧計劃，隨著產業(yè)鏈價格調整到位，海外需要和國內不需要補貼項目有望爆發(fā)。

投資建議：配額制有望年內出臺，將有力保障可再生能源長期發(fā)展。能源局近日明確不區(qū)分存量、增量資產，可再生能源補貼強度維持20 年不變。我們認為，配額制出臺將倒逼可再生能源消費比例提升，有力緩解可再生能源消納難題，為可再生能源長期健康發(fā)展提供堅實保障。推薦關注受益棄風限電率下降而“業(yè)績+估值”雙升的風電運營資產：新天綠色能源、華能新能源、龍源電力、大唐新能源、福能股份、節(jié)能風電。看好受益市場集中度提升的風電整機龍頭金風科技。我們繼續(xù)看好“單晶、戶用、高效”三大光伏主線，推薦隆基股份、通威股份、正泰電器、中環(huán)股份、晶盛機電，推薦關注林洋能源、陽光電源、信義光能、福萊特玻璃。