“乘著”新能源汽車行業(yè)發(fā)展的東風(fēng)，堅(jiān)瑞沃能近年來憑借子公司沃特瑪動(dòng)力電池的龍頭地位，業(yè)績、股價(jià)“扶搖直上”，但這種優(yōu)勢最終沒能持續(xù)下去，因?yàn)闆Q策失誤及國家對(duì)電動(dòng)汽車補(bǔ)貼政策調(diào)整，沃特瑪遭遇了訂單不足、現(xiàn)金流緊張等空前危機(jī)。受此影響，母公司堅(jiān)瑞沃能業(yè)績大幅降低，股價(jià)在輪番拋售之下達(dá)歷史低點(diǎn)。

沃特瑪資產(chǎn)大甩賣，堅(jiān)瑞沃能預(yù)計(jì)凈損失6億元

陜西堅(jiān)瑞沃能股份有限公司原名陜西堅(jiān)瑞消防股份有限公司，主營消防器材業(yè)務(wù)。2016年9月，該公司以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購深圳新能源汽車動(dòng)力電池研發(fā)及銷售企業(yè)沃特瑪100%股權(quán)，并在10月變更公司名稱為“陜西堅(jiān)瑞沃能股份有限公司”，其主營業(yè)務(wù)新增動(dòng)力電池以及新能源汽車租賃、銷售、運(yùn)營、維護(hù)業(yè)務(wù)，并以新能源汽車相關(guān)產(chǎn)業(yè)作為未來重點(diǎn)發(fā)展板塊及新的盈利增長點(diǎn)。

但遺憾的是，收購并未給堅(jiān)瑞沃能帶來預(yù)想的長期“甜頭”，業(yè)績膨脹僅在2016年“曇花一現(xiàn)”，2017年則因?yàn)槲痔噩斪陨韺?duì)政策盲目樂觀下的野蠻擴(kuò)張，導(dǎo)致堅(jiān)瑞沃能業(yè)績大打折扣，市值蒸發(fā)迅速。

7月4日，堅(jiān)瑞沃能發(fā)布公告稱，公司受債務(wù)危機(jī)的持續(xù)影響，目前多數(shù)銀行賬戶被凍結(jié)，部分設(shè)備被查封，導(dǎo)致生產(chǎn)經(jīng)營受到較大影響，訂單也隨之出現(xiàn)大幅減少。隨著現(xiàn)金流的持續(xù)減少，子公司沃特瑪已經(jīng)出現(xiàn)拖欠員工工資及社保的情形，為了維持公司和員工的穩(wěn)定以及社會(huì)的安定，沃特瑪擬將部分存貨折價(jià)銷售變現(xiàn)，預(yù)計(jì)變現(xiàn)金額不超過1.5億元，對(duì)應(yīng)相關(guān)存貨的賬面價(jià)值大約7-8億元，預(yù)計(jì)此次折價(jià)銷售將會(huì)對(duì)公司當(dāng)期凈利潤產(chǎn)生-6億元影響。

更早一些，6月29日晚，堅(jiān)瑞沃能亦發(fā)布公告證實(shí)，沃特瑪面臨資金運(yùn)轉(zhuǎn)困難，深圳地區(qū)員工已于7月1日開始放假，涉及員工人數(shù)約500人。另外，資金鏈緊張亦導(dǎo)致目前沃特瑪大部分生產(chǎn)線已處于停工狀態(tài)。

在這種情況下，作為母公司的堅(jiān)瑞沃能整體業(yè)務(wù)及經(jīng)營業(yè)績自然會(huì)受到重大不利影響。

堅(jiān)瑞沃能一季度業(yè)績大幅下降，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)頻現(xiàn)

截止2018年3月31日至報(bào)告期，堅(jiān)瑞沃能實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.17億元，較2016年同期27.83億元減少59.88%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤-4.32億元，較上年同期銳減272.12%，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率-8.02%。

而在業(yè)績大幅下降的同時(shí)，公司債務(wù)、應(yīng)收賬款、現(xiàn)金流等風(fēng)險(xiǎn)頻現(xiàn)。

報(bào)告期內(nèi)，堅(jiān)瑞沃能主要債務(wù)221.38 億元，其中：應(yīng)付票據(jù)100.09 億元，應(yīng)付賬款22.21 億元，銀行借款54.74 億元，融資租賃形成長期應(yīng)付款25.93 億元，非金融機(jī)構(gòu)借款3.32 億元，股東借款15.09 億元。特別要注意的是，主體為應(yīng)付票據(jù)和銀行借款的逾期債務(wù)19.98 億元，如果公司無法籌集資金按時(shí)償還欠款，一旦面臨債權(quán)人權(quán)利主張，就可能會(huì)對(duì)公司日常經(jīng)營造成較大影響。

此外，公司還面臨應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)。截至2017年12月31日，沃特瑪應(yīng)收賬款凈額為82.93億元，較上年增長了177.20%。在新能源行業(yè)補(bǔ)貼持續(xù)退坡，市場競爭日益加劇的背景下，各種因現(xiàn)金流緊張而引發(fā)的支付困難層不不窮，一旦形成壞賬，將大力吞噬公司凈利潤。

現(xiàn)金流方面，因?yàn)閯?dòng)力電池行業(yè)普遍存在的“長賬期”及補(bǔ)貼獲取延后的特點(diǎn)，以及沃特瑪2017年的盲目擴(kuò)張、政策研判失誤帶來收入銳減等因素，堅(jiān)瑞沃能營運(yùn)資金已無法正常周轉(zhuǎn)。

產(chǎn)品方面，沃特瑪一直以來以磷酸鐵鋰動(dòng)力電池為主，但自2017年起，我國新能源汽車補(bǔ)貼政策逐漸向高能量密度動(dòng)力電池的轉(zhuǎn)變，并且導(dǎo)向更加明朗，低能量密度的磷酸鐵鋰電池市場需求日益萎縮。雖然沃特瑪也想迎合市場，但囿于資金困難無法改建生產(chǎn)線，如果該問題得不到解決，沃特瑪大概率將面臨被市場淘汰出局的結(jié)果。

可以說，眼下的堅(jiān)瑞沃能已到了窮途末路的時(shí)刻，公司意欲通過出讓股權(quán)方式引入戰(zhàn)略投資者救贖沃特瑪，但至今尚未實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。隨著新能源汽車補(bǔ)貼繼續(xù)削減，續(xù)航里程要求越來越高，沃特瑪如若繼續(xù)陷在債務(wù)泥淖，未來競爭力將大打折扣，堅(jiān)瑞沃能的走向只會(huì)趨于悲觀。