備受業(yè)內(nèi)關(guān)注的新能源汽車補(bǔ)貼調(diào)整方案，終于塵埃落定。近日，財(cái)政部、工信部、科技部、發(fā)改委等四部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于調(diào)整完善新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》。與此前引發(fā)廣泛討論的“網(wǎng)傳”版本相比，國(guó)金證券分析師姚遙認(rèn)為，此次“正式方案整體好于此前市場(chǎng)預(yù)期”。

總體來看，補(bǔ)貼新政對(duì)于車輛的技術(shù)要求門檻提升，而補(bǔ)貼金額則根據(jù)分檔出現(xiàn)差異化。對(duì)于續(xù)航低于150公里的車型取消補(bǔ)貼，續(xù)航能力在300公里以上的車型，所獲得的補(bǔ)貼相較之前反而有所增加。

對(duì)此，開源證券分析師李文靜認(rèn)為，新補(bǔ)貼政策實(shí)施分段補(bǔ)貼，此舉將鼓勵(lì)新能源乘用車高端化發(fā)展，充分說明調(diào)整后的補(bǔ)貼政策并非普惠型補(bǔ)貼，支持具有領(lǐng)先技術(shù)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，從而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。

同時(shí)，對(duì)于新方案中針對(duì)動(dòng)力電池系統(tǒng)能量密度和百公里耗電量的要求。乘聯(lián)會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹認(rèn)為，對(duì)于目前的新能源汽車行業(yè)來說，最重要的是技術(shù)創(chuàng)新。只有電池技術(shù)的突破才有可能增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，而不是依靠國(guó)家的補(bǔ)貼在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

汽車行業(yè)分析師顏景輝表示，“就新能源汽車而言，雖然補(bǔ)貼有所退坡，但相比傳統(tǒng)燃油汽車，優(yōu)惠幅度還是要大很多。”他認(rèn)為，“以目前的退坡速度，可使車企在擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的同時(shí)降低成本，進(jìn)而有利于企業(yè)對(duì)產(chǎn)品技術(shù)進(jìn)行提升，用更好的產(chǎn)品打開市場(chǎng)、吸引消費(fèi)者。”

新補(bǔ)貼政策落地

具體來看，在運(yùn)營(yíng)里程要求上，對(duì)私人購(gòu)買新能源乘用車、作業(yè)類專用車（含環(huán)衛(wèi)車）、黨政機(jī)關(guān)公務(wù)用車、民航機(jī)場(chǎng)場(chǎng)內(nèi)車輛等申請(qǐng)財(cái)政補(bǔ)貼不作要求；而對(duì)于用作運(yùn)營(yíng)使用的新能源汽車申請(qǐng)財(cái)政補(bǔ)貼的運(yùn)營(yíng)里程門檻將從此前的3萬公里降至2萬公里。補(bǔ)貼資金將在上牌后部分兌付，并在運(yùn)營(yíng)企業(yè)達(dá)到2萬公里里程后全部撥付。

此外，要求取消地方目錄，破除地方保護(hù)。政策規(guī)定各地不得采取任何形式的地方保護(hù)措施，包括設(shè)置地方目錄或備案、限制補(bǔ)貼資金發(fā)放等。

同時(shí)值得注意的是，此次調(diào)整設(shè)置了補(bǔ)貼過渡期。據(jù)了解，《通知》從今年2月12日起實(shí)施，至6月11日為過渡期。在此期間上牌的新能源乘用車及客車按照2017年補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)的0.7倍進(jìn)行補(bǔ)貼，新能源貨車和專用車按0.4倍補(bǔ)貼，燃料電池車補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)不變。

對(duì)此，崔東樹表示，在過渡期，將使用2017年的政策進(jìn)行打折，比2018年的政策還是有一些優(yōu)勢(shì)。“判斷1月份-3月份會(huì)比較好，5月份-6月份有所回落，再進(jìn)入下半年的推動(dòng)期。”

而具體到消費(fèi)者最為關(guān)注的價(jià)格方面，記者注意到，2017年的補(bǔ)貼額度是按照續(xù)航里程，輔以動(dòng)力電池能量密度作為判斷標(biāo)準(zhǔn)的。按照這樣的補(bǔ)貼方案，此前也出現(xiàn)了部分被稱為“占號(hào)神器”的車型，官方指導(dǎo)價(jià)為15萬元左右，享受補(bǔ)貼和店內(nèi)優(yōu)惠后，售價(jià)大約在6萬元左右。

但目前來看，調(diào)整后的補(bǔ)貼政策，不僅涉及到續(xù)航里程、電池能量密度，還引入了能耗調(diào)整系數(shù)。

差異化補(bǔ)貼

具體來看，相較于2017年只有三檔的補(bǔ)貼劃分，新的補(bǔ)貼政策中，純電動(dòng)乘用車的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)分為五檔，涵蓋最低150公里續(xù)航到最高400公里續(xù)航，每檔補(bǔ)貼差額約在1萬元，續(xù)航低于150公里的車型取消補(bǔ)貼。

其中，記者注意到，按照新規(guī)則，續(xù)航能力在300公里以下的車型，所獲得的補(bǔ)貼較之前出現(xiàn)縮減，但續(xù)航能力在300公里以上的車型，所獲得的補(bǔ)貼相較之前反而有所增加。300公里-400公里續(xù)航的補(bǔ)貼增加1000元到4.5萬；400公里續(xù)航以上的補(bǔ)貼增加6000元達(dá)5萬元。

值得注意的是，雖然補(bǔ)貼金額相較去年有增有減，但在技術(shù)要求層面，包括動(dòng)力電池系統(tǒng)能量密度和百公里耗電量，都較2017年更為嚴(yán)格。其中，動(dòng)力電池系統(tǒng)能量密度方面，補(bǔ)貼下限從2017 年90Wh/kg提升到105wh/kg，檔次分成了四檔，對(duì)160wh/kg的給出了1.2倍的補(bǔ)貼系數(shù)。

對(duì)此，廣發(fā)證券分析師張樂表示，新補(bǔ)貼政策的落地，旨在使補(bǔ)貼偏向強(qiáng)產(chǎn)品力車型，推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步。他指出，雙積分政策從供給端保證了新能源汽車產(chǎn)量，目前的引導(dǎo)重心已由“量”轉(zhuǎn)到“質(zhì)”。在 2017年補(bǔ)貼政策已無法對(duì)強(qiáng)產(chǎn)品力車型進(jìn)行差異化補(bǔ)貼時(shí)，政策調(diào)整勢(shì)在必行。

國(guó)金證券分析師姚遙則在研報(bào)中提到，正式執(zhí)行期細(xì)化補(bǔ)貼層、提高能量密度和電耗要求，將推動(dòng)乘用車走向中高端化。靴子落地穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)預(yù)期，車型結(jié)構(gòu)加速高端化，龍頭企業(yè)受益規(guī)模效應(yīng)及市占率提升。